3 luglio 2012 / 16:45 / tra 5 anni

Btp consolidano rally,spread 410 pb,supporto da attese taglio Bce

MILANO (Reuters) - Qurata chiusura consecutiva in rialzo per il mercato obbligazionario italiano, che consolida il recupero messo a segno in scia all‘accordo europeo sul cosiddetto ‘scudo antispread’ e trae beneficio dalle attese di una riduzione del costo del denaro da parte della Bce.

“E’ la quarta seduta consecutiva in rialzo, la terza dopo l‘annuncio dell‘accordo sulle misure ‘antispread’. Sembra esserci un consolidamento del rally, sicuramente favorito anche dalla convinzione che la Bce taglierà i tassi giovedì”, sintetizza un dealer da Milano.

La mediana degli economisti interpellati da Reuters in un sondaggio ritiene probabile che Francoforte opti per una sforbiciata del costo del denaro di 25 punti base, che porterebbe il tasso d‘interesse al minimo storico del 0,75%.

Intorno alle 17,20 di oggi il differenziale di rendimento tra Btp e Bund a 10 anni si stringe a 410 punti base dai 422 punti base della chiusura di ieri.

Il decennale italiano rende il 5,640% dal 5,739% di ieri sera.

In un mercato dai volumi abbastanza sottili, a beneficiare di più del clima positivo è la parte breve della curva, tornata a irripidirsi.

Il tasso del due anni è sceso oggi fino a 3,466%, ai minimi dalla metà di maggio.

Guardando alla perfomance dei Btp nella prima metà dell‘anno, l‘indice Markit iBoxx, che comprende tutte le scadenze, mette in evidenza come, nonostante il riaccendersi delle tensioni di mercato nel secondo trimestre, per i detentori di carta italiana il primo semestre si è chiuso con un utile dell‘8,52%.

I mal di pancia di Olanda e Finlandia, che ieri hanno espresso la loro contrarietà agli acquisti di bond sul mercato secondario, non sembrano impensierire gli investitori, in attesa di conoscere i dettagli dell‘accordo europeo, che dovrebbe essere fissati alla riunione dell‘Eurogruppo del prossimo 9 luglio.

“L‘impressione è che queste dichiarazioni siano soprattutto rivolte all‘elettorato interno, e che non possano mettere in dubbio il succo dell‘accordo”, commenta un altro operatore.

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