13 aprile 2012 / 10:18 / 6 anni fa

Btp arretrano su Bund con Spagna, spread torna oltre 380 pb

MILANO (Reuters) - Cadono nuovamente vittima del cosiddetto ‘effetto Spagna’ i benchmark Btp, arretrando ampiamente contro Bund per quanto ‘sovraperformando’ rispetto agli equivalenti Bonos.

Rispetto ai 369 punti base della chiusura di ieri e ai 377 dell‘apertura, dicono i dati TradeWeb, la forbice di rendimento tra decennale italiano e tedesco si apre di una dozzina di centesimi fino a superare quota 380.

A innescare l‘ennesima ondata di avversione al rischio sono questa mattina i numeri Bce relativi all‘elevato utilizzo dei fondi della banca centrale da parte degli istituti di credito spagnoli.

“Un segnale negativo per due aspetti” spiega lo strategist Ing Alessandro Giansanti.

“In primo luogo sintomatico di quanto le banche spagnole siano di fatto escluse dal mercato interbancario, in secondo luogo - tenendo conto che nei dati di marzo è compreso il secondo ‘ltro’ - di quanto i governativi spagnoli siano stati finora ‘drogati’ dagli acquisti domestici da parte delle banche” precisa.

Le statistiche diffuse stamane dall‘Eurotower mostrano che il ricorso degli istituti di credito spagnoli ai fondi Bce è pressoché raddoppiato il mese scorso, balzando a 316,3 miliardi di euro rispetto ai 169,8 milairdi di febbraio.

“Pur essendo messa sicuramente meglio della Spagna e continuando a perdere meno di quello spagnolo, il mercato italiano risente duramente delle pressioni sui Bonos e se la situazione non migliora lo spread Btp/Bund potrebbe tranquillamente tornare a 400 punti base” conclude l‘analista.

Il differenziale tra tassi decennali spagnolo e tedesco, sempre sulla piattaforma TradeWeb, si muove in area 430 tick, una trentina di centesimi al di sotto del record di tutti i tempi visto a fine novembre, e il dieci anni di riferimento spagnolo gennaio 2022 paga un rendimento di una manciata di centesimi inferiore alla soglia psicologica di 6%.

Tornando ai benchmark Btp, non gioca certamente a favore del mercato la diffusione dei dati Istat relativi alla produzione industriale di febbraio, che fotografa una caduta mensile di 0,7% contro il -0,2% del consensus.

La pressione sul secondario si rispecchia naturalmente anche sui contratti derivati ‘cds’, con un movimento anche in questo caso originato da vendite di Spagna. I dati Markit mostrano il ‘cds’ spagnolo a cique anni al nuovo record storico di 492 punti base, mentre l‘equivalente italiano ‘allarga’ di 10 tick in seduta fino a 428.

========================== 12,10 ============================ FUTURES BUND GIUGNO 140,14 (+0,47) FUTURES BTP GIUGNO 101,97 (-0,58) BTP 2 ANNI (NOV 13) 98,970 (-0,073) 2,962% BTP 10 ANNI (MAR 22) 96,942 (-0,483) 5,475% BTP 30 ANNI (SET 40) 86,089 (-0,664) 6,119%

========================= SPREAD (PB)==========================

ULTIMA CHIUSURA TREASURY/BUND 10 ANNI 36 35 BTP/BUND 2 ANNI 284 279 BTP/BUND 10ANNI 381 369

livelli minimo/massimo 372,6-385,9 366,5-385,6 BTP/BUND 30 ANNI 373 364 SPREAD BTP 10/2 ANNI 251,3 247,9 SPREAD BTP 30/10 ANNI 64,4 65,7 ================================================================ Sul sito www.reuters.it altre notizie Reuters in italiano. Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia

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