10 aprile 2012 / 07:38 / 6 anni fa

Btp sotto pressione tra pochi scambi, spread oltre 390 pb, occhi aste

MILANO (Reuters) - I Btp hanno visto una mattinata con pochi scambi, che risentono ancora del break pasquale e quotazioni cedenti, in un clima ancora di umorenon buono, soprattutto a causa dei timori per i conti pubblici spagnoli, dicono i dealer.

La seduta di oggi è vista l‘ultima sottotono per via del periodo pasquale, visto che da domani inizia una raffica di aste di titoli di stato in Italia, ma anche in Germania con l‘emissione del decennale.

“Il mercato non è per nulla di buon umore: le pressioni potrebbero aumentare in settimana per via delle aste”, dice un dealer, “e i pochi scambi di oggi potrebbero accentuare la volatilità”.

In mattinata il differenziale di rendimento tra decennali italiani e tedeschi ha continuato l‘allargamento, raggiungendo un livello non visto da quasi 2 mesi.

Lo spread Btp/Bund in tarda mattinata oltrepassa la soglia di 390 punti base fino a 392 pb - il livello più alto dai 410 punti base del 16 febbraio scorso, su piattaforma Tradeweb - dai 371 della chiusura di giovedì scorso.

Parallelamente, il rendimento sul decennale italiano è salito fino a 5,61%, massimo dal 10 febbraio (5,62%) dal 5,44% di giovedì.

DA DOMANI ASTE, VISTI RENDIMENTI IN RIALZO DA MESE SCORSO

Domani l‘Italia offre i brevi: un Bot a tre mesi e uno a un anno, per un ammontare 11 miliardi contro 8,25 miliardi in scadenza, che “non desta preoccupazione”. I rendimenti invece, che esprimono il peggioramento del mercato nell‘ultimo mese, mostrano un deciso rialzo rispetto all‘sta precedente.

Sul grey market, tra scambi per la verità veramente esigui, il rendimento del Bot a un anno è indicato a 1,999%, contro l‘1,405% dell‘asta sull‘annuale di un mese fa. Il tre mesi non è trattato sul grey market, ma il comparto quota un rendimento attorno all‘1%. “Nulla di nuovo, rispetto ai giorni scorsi: il peggioramento lo abbiamo visto in modo progressivo” dice un dealer. “Ma quando domani si vedranno i risultati dell‘asta così divergenti rispetto all‘asta precedente, sono certo che verrà sottolineato in modo negativo”.

Nell‘ultimo mese tutto il mercato è peggiorato: il differenziale di rendimento tra Bund e Btp decennali si è allargato di quasi 100 punti base.

Mercoledì ci sono in asta i medio-lunghi, di cui tre off-the-run “la cui offerta risponde a richieste specifiche degli investitori”, dice un dealer, e la riapertura del Btp a 3 anni “anch‘esso sotto pressione”. Quest‘ultimo, il Btp marzo 2015 (che non è il benchmark), quota stamane sul mercato 96,28 per un rendimento del 3,909%, contro il 2,76% risultato all‘asta del mese scorso.

Sullo sfondo restano le preoccupazioni soprattutto per la Spagna. Oggi il governatore della Banca di Spagna, Miguel Angel Fernanedez Ordonez, ha sottolinenado come una forte ripresa dell‘economia spagnola nel breve termine sia improbabile aggiungendo che se il contesto economico continuerà a deteriorarsi, le banche spagnole avranno bisogno di più capitale.

========================== 12,20 ============================ FUTURES BUND GIUGNO 139,76 (+0,61) FUTURES BTP GIUGNO 100,96 (-1,30) BTP 2 ANNI (NOV 13) 98,805 (-0,270) 3,064% BTP 10 ANNI (MAR 22) 96,048 (-1,148) 5,599% BTP 30 ANNI (SET 40) 84,345 (-1,448) 6,270%

========================= SPREAD (PB)==========================

ULTIMA CHIUSURA TREASURY/BUND 10 ANNI 36 46 BTP/BUND 2 ANNI 294 274 BTP/BUND 10ANNI 391 371

livelli minimo/massimo 379,0-392,1 352,5-381,6 BTP/BUND 30 ANNI 387 372 SPREAD BTP 10/2 ANNI 253,5 256,1 SPREAD BTP 30/10 ANNI 67,1 70,9 ================================================================

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