16 dicembre 2011 / 08:13 / tra 6 anni

Btp continuano rialzo senza Bce, clima disteso, buona liquidità

MILANO (Reuters) - Il mercato obbligazionario italiano è decisamente ben intonato oggi, con buoni volumi, in un clima complessivamente più disteso, che non ha avuto bisogno del puntello delle banche centrali.

<p>L'ingresso della Borsa di Milano. REUTERS/Alessandro Garofalo</p>

I dealer dicono che c’è “una discreta liquidità in giro che crea finalmente un po’ di spessore al mercato”.

Lo spread di rendimento tra decennali Btp e bund con scadenza 2022 scende sotto i 490 punti base e anche i rendimenti dei titoli a breve hanno visto un buon calo.

Anche se restano ancora molti punti di incertezza nell‘area euro circa l‘efficacia delle misure adottare dalle autorità europee per la risoluzione della crisi nella zona euro, “ci sono alcuni elementi che fanno vedere spiragli di luce” dice un dealer.

Uno dei fattori che i dealer evidenziano è la nuova liquidità che la Bce metterà a disposizione con le nuove misure adottate.

“Con le nuove misure il mercato si ritrova con una maggior liquidità, un parte della quale viene usata per investire nel mercato obbligazionario, a iniziare dalla parte a breve” dice un dealer.

Draghi a inizio dicembre ha annunciato alcuni provvedimenti tra cui l‘emissione di nuovi p/t della durata di tre anni e la riduzione della riserva obbligatoria dal 2% all‘1%: due misure che rendono maggiore e più flessibile la liquidità tra le banche.

A ciò si aggiungono anche le aste Optes del Tesoro che forniscono ogni giorno agli specialist del mercato obbligazionario tra i 6 e gli 8 miliardi, senza presentazioni di collaterali.

Da aggiungere il fatto che si sono archiviate con questa settimana le aste 2011 di Italia e Spagna, che hanno visto una buona domanda. In particolre ha messo di buon umore l‘asta di ieri spagnola collocata per un ammontare maggiore rispetto al target.

Infine alcuni ricordano che si chiude con oggi la settimana delle “quattro streghe” in cui scadono opzioni e derivati trimestrali in parecchi paesi nel mondo, a iniziare dagli Usa.

Il differenziale di rendimento tra Il Btp marzo 2022 e il Bund gennaio 2022, a metà giornata è a 490 punti base, dopo un minimo di seduta a 486 pb e dopo una chiusura ieri a 506 punti base.

Il rendimento del decennale italiano stamane è rimasto costantemente sotto il livello del 7%, a 6,80% a metà seduta, dopo che ieri aveva visto un massimo a 7,33% per poi chiudere a 7,015%.

Il rendimento del Btp a 2 anni è sceso ancora oggi e quota 5,21% dal 5,71% di ieri sera, con lo spread nei confronti dell‘analoga scadenza tedesca che si è stretto appena sotto i 500 pb dai 545 punti base di ieri e dai 600 del gionro precedente.

Infine il Btp quinquennale, oggetto dell‘ultima asta del Tesoro mercoledì, quota stamane un rendimento di 6,088% dal 6,43% di ieri sera e dal 6,85% del gionro prima.

============================ 13,00 ============================

FUTURES BUND MARZO 137,88 (+0,25)

FUTURES BTP MARZO 93,43 (+1,53)

BTP 2 ANNI (NOV 13) 94,933 (+0,91) 5,201%

BTP 10 ANNI (MAR 22) 87,655 (+1,28) 6,800%

BTP 30 ANNI (SET 40) 76,712 (+1,21) 6,984%

======================== SPREAD (PB)==========================

ULTIMA CHIUSURA TREASURY/BUND 10 ANNI -1,5 4,5 BTP/BUND 2 ANNI 499 545 BTP/BUND 10 ANNI 486 506 livelli minimo/massimo 485,7-498,1 505,0-544,3 BTP/BUND 30 ANNI 456 469 SPREAD BTP 10/2 ANNI 159,9 130,5 SPREAD BTP 30/10 ANNI 18,4 10,0 ===============================================================

Redazione Milano, reutersitaly@thomsonreuters.com, +39 02 66129504, Reuters messaging: gabriella.bruschi.reuters.com@reuters.net Sul sito www.reuters.com altre notizie Reuters in italiano. Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia

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