5 gennaio 2011 / 12:45 / 7 anni fa

Fiat Industrial, Moody's: rating Ba1 con outlook stabile

MILANO (Reuters) - Moody’s assegna rating Ba1 a Fiat Industrial, in linea con quello del gruppo prima dello spinoff, con outlook stabile.

<p>Una modella in una Fiat 500 alla fiera di Parigi. REUTERS/Jacky Naegelen</p>

L‘agenzia di rating non si è pronunciata su Fiat. In un‘intervista a Reuters di fine dicembre ha detto che Fiat, per evitare un downgrade, ha bisogno di un profilo finanziario più forte di quello del gruppo prima della scissione.

Secondo la nota Moody‘s, l‘outlook su Fiat Industrial si basa: su un EBIT margin al 3,5% nel 2010, a circa il 4,0% nel 2011 e al 7% successivamente; interest cover (EBIT/spese per interessi) a circa 2,5x nel 2011 da ben oltre 1,0x atteso in 2010; un rapporto debito/Ebitda sotto 4,0x entro il 2011 da sotto 5,0x atteso in 2010; la capacità di creare flussi di cassa positivi per il 2010, 2011 e 2012.

Pressioni al ribasso sul rating sono possibili se la società non riuscisse a portare il rapporto debito/EBITDA sotto 4 nel 2011 e sotto 3 nel 2012 e se l‘Ebit margin fosse sotto il 4% nel 2011 e sotto il 6% nel 2012. Una generazione di cassa negativa potrebbe avere impatto.

Un miglioramento è possibile nel lungo periodo con EBITA margin sostenibile sopra il 7%; interest cover sostenibile oltre 4x; permanente riduzione del debito con debito/EBITDA ben sotto 3x; fonti di liquidità in grado di coprire le necessità per 12-15 mesi in situazione di stress.

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