June 24, 2019 / 8:42 AM / 3 months ago

Bce più 'dovish', entro fine settembre taglio tassi o ritocco forward guidance

Il presidente della Banca centrale europea Mario Draghi. Virginia Mayo/Pool via REUTERS

(Reuters) - Entro la fine di settembre la Bce taglierà il tasso sui depositi o ritoccherà la ‘forward guidance’ in senso ulteriormente espansivo con l’impegno a mantenere una politica accomodante più a lungo, secondo la maggioranza degli economisti sentiti in un sondaggio Reuters.

In un intervento di martedì scorso il presidente Mario Draghi ha parlato di ulteriori stimoli in assenza di miglioramenti dalla crescita e dall’inflazione ai minimi.

Questo allinea la Banca centrale europea a molte altre banche centrali che hanno già iniziato ad allentare i tassi o sono in procinto di farlo.

Se le proiezioni degli economisti — in un sondaggio condotto tra il 18 e il 21 giugno — concordano di fatto con quelle della stessa Bce, non è questo il caso rispetto alle prospettive di crescita e inflazione, per cui gli interpellati dipingono un quadro a tinte più fosche.

Tutti tranne che uno sui 45 economisti interpellati dicono di aspettarsi come prossima mossa della Bce un ulteriore allentamento in aggiunta al nuovo round di operazioni di finanziamento Tltro.

Oltre l’80% degli analisti afferma che la Bce potrebbe intervenire sul riferimento sui sui depositi introducendo un sistema a scaglioni — in gergo, ‘tiered’ — oppure aggiustare la forward guidance eliminando qualsiasi riferimento a futuri incrementi dei tassi. La parte restante degli economisti si aspetta che riparta il quantitative easing (QE).

Tra quelli che si attendono un allentamento, l’80% lo colloca prima di fine settembre e un terzo scommette su un intervento già in luglio.

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