October 4, 2018 / 7:12 AM / a month ago

BTP in lieve calo, dopo restringimento spread torna a livelli chiusura

Un operatore a lavoro. REUTERS/Brendan McDermid

MILANO (Reuters) - MILANO, 4 ottobre (Reuters) - In un contesto di calo dei titoli ‘core’, il Btp mostra una discreta tenuta, con una discesa mattutina dello spread, calato in avvio fino a 277 punti base, determinata appunto dalla peggiore performance del Bund, che segue il netto calo dei governativi Usa, con rendimenti ai massimi da diversi anni lungo tutta la curva.

** “L’Italia mostra una discreta tenuta dopo un avvio volatile. Lo spread in mattinata ha stretto per via della forte lettera sul comparto ‘core’ in scia ai Treasuries. Non credo che in questo restringimento abbiano un ruolo significativo le novità sul Def, alle quali anzi il mercato mi sembra reagire con scetticismo” dice un trader italiano.

** In attesa della nota di aggiornamento dal Def, col nuovo quadro completo di finanza pubblica, il mercato apprezza solo parzialmente la revisione al ribasso degli obiettivi di deficit/Pil per 2020 e 2021. “Il mercato sembra vederlo più come un gesto simbolico, che come qualcosa di concreto” dice un altro trader. “Gli investitori metabolizzano le nuove informaizoni sulla manovra: da una parte il passo avanti verso le richieste dell’Ue, ma dall’altra una mancata chiarezza su come raggiungere la crescita indicata dalle stime”.

** Per quanto riguarda il calo dei Bund, a innescare la pesantezza sono stati i governativi Usa, dopo che dati economici e indicazioni della Fed hanno confermato la forte congiuntura in atto e cementato le aspettative di nuovi rialzi dei tassi, questo dicembre e poi ancora nei mesi successivi.

** Sul primario si sono attivate Spagna e Francia. Madrid col collocamento di 4,64 miliardi su tre titoli nominali, su una forchetta prevista di 4-5 miliardi, e 410 milioni di un indicizzato, a fronte di una forchetta di 250-750 milioni; Parigi con l’assegnazione di 8,86 miliardi su tre Oat

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