April 5, 2018 / 4:33 PM / 7 months ago

Ubi Banca lancia suo primo bond Snp, importo 500 milioni di euro

LONDRA/MILANO (Reuters) - Ubi Banca ha lanciato oggi il suo primo bond senior non preferred (Snp), a cinque anni con importo di 500 milioni di euro a fronte di ordini per circa un miliardo.

Ubi è la seconda banca italiana a ricorrere a questo nuovo tipo di strumento di raccolta, dopo l’emissione inaugurale effettuata a inizio anno da Unicredit.

Ubi punta a emettere indicativamente fino a un miliardo di euro di bond Snp per anno nell’arco dell’attuale piano industriale, ovvero fino al 2020.

I senior non preferred sono una nuova classe di obbligazioni bancarie, di tipo senior ma con rango intermedio tra i subordinati Tier2 e i senior tradizionali (preferred). Disciplinati su iniziativa Ue e già in circolazione da oltre un anno in Paesi come Francia, Spagna, Belgio e Olanda, sono stati introdotti in Italia con la legge di Bilancio 2018.

PRICING

L’obbligazione — a tasso fisso con scadenza 12 aprile 2023 — verrà prezzata a 140 punti base sopra il tasso midswap. Una prima indicazione di rendimento era stata fornita stamane in area 145 pb.

L’operazione è stata gestita da Banca Imi, Barclays, Credit Agricole Cib, Hsbc, Natixis e Santander.

Un lead manager coinvolto nel collocamento parla di un’operazione positiva, con un “solido” book ordini, ma un banchiere esterno al deal sottolinea invece un risultato meno entusiasmante di quanto ci si potesse aspettare, pur ammettendo che i rating dell’emissione già in partenza limitavano la platea di investitori potenzialmente interessati.

La valutazione attesa del bond è infatti sotto l’investment grade per Moody’s (Ba3) e S&P (BB+) e all’ultimo gradino dell’investment grade per Fitch (BBB-) e Dbrs (BBB low).

Il primo Snp italiano, lanciato a gennaio da Unicredit — unica banca di rilevanza sistemica globale (Sifi) del paese — sempre sulla scadenza quinquennale (con rating tutti investment grade) aveva raccolto ordini per ben 4,5 miliardi, su un importo finale di 1,5; il pricing fu fissato a 70 pb su midswap.

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