February 15, 2018 / 8:21 AM / in 10 months

Btp chiudono saldi, Bund rimbalza dopo dati Usa

Operatori a lavoro. REUTERS/Lucas Jackson

MILANO (Reuters) - Il secondario italiano chiude in rialzo una seduta caratterizzata dalla debolezza del Bund, che tuttavia recupera in chiusura, e dall’attività di offerta di Spagna e Francia. Continua dunque il trend di forza delle periferie rispetto ai ‘core’.

** In seduta, nella generale tendenza di debolezza del mercato tedesco, il Bund ha tuttavia tentato un rimbalzo dopo che il future ha toccato i minimi a 157,42, per tornare a chiudere attorno alla parità. Una mano ai titoli di Stato ‘core’ è stata data al mercato dalla produzione industriale Usa, risultata al di sotto delle attese.

** Il differenziale di rendimento Italia-Germania si è comunque mantenuto in area 130 poiché contestualmente il mercato italiano ha ampliato il rialzo iniziato dopo le aste di Francia e Spagna. Il mercato è stato ad ogni modo soggetto a una discreta volatilità, specie per quanto riguarda il Bund.

** La Francia ha collocato stamane quasi 8 miliardi di euro su tre Oat, i titoli febbraio 2021, marzo 2023, ottobre 2025. La Spagna ha invece assegnato 4,5 miliardi di euro con tassi in rialzo sui bono ottobre 2022, aprile 2028, luglio 2033.

** I titoli spagnoli sulla parte più lunga della curva continuano a sovraperformare il resto. C’è anche l’idea che si effettuino acquisti sui lunghi spagnoli sulla scia del sollievo per il fatto che il trentennale sindacato spagnolo potrebbe non essere così vicino come precedentemete atteso.

** I trader osservano come il mercato non sembri ancora sentire il peso delle imminenti elezioni in Italia e goda anche della forza delle altre periferie, nello specifico Spagna e Portogallo. La caccia di rendimenti favorisce anche i corporate, ma sono bond che incorporano un rischio che per i titoli di Stato non c’è, ha detto un trader.

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