6 settembre 2017 / 16:36 / tra 3 mesi

BTP moderatamente negativi in chiusura, spread su Bund 10 anni torna a 168 pb

MILANO (Reuters) - Prevale decisamente il segno meno sul secondario italiano, la cui flessione supera quella della controparte Bund riportando il differenziale tra tassi decennali Btp/Bund in area 168 punti base.

** Tra gli investitori prevale un clima di forte cautela alla vigilia del consiglio Bce da cui potrebbe -- non è detto che così sia ma non si può escludere l‘ipotesi -- emergere qualche dettaglio sul rientro del Qe.

** Insieme a tassi e ‘forward guidance’, l‘appuntamento di domani a Francoforte sarà inoltre l‘occasione di conoscere l‘aggiornamento trimestrale delle stime dello staff Bce su crescita e inflazione nel triennio 2017/2019.

** Un‘eventuale revisione al ribasso delle proiezioni sui prezzi da imputare alla forza del cambio -- scenario su cui ragionano gli ‘Ecb watcher’ -- potrebbe tradursi in uno slittamento della tabella di marcia sulla fine del programma degli acquisti Qe, che sulla carta si chiudono a fine anno.

** Invita alla prudenza e all‘aggiustamento di posizioni anche il consistente calendario dell‘offerta, che vede domattina a disposizione degli investitori fino a 14,25 miliardi di nuova carta francese e tedesca a medio-lungo.

** Particolarmente pesante e concentrata sul tratto extra-lungo l‘offerta francese: tr 8 e 9 miliardi di Oat a dieci, 19, 24 e 43 anni.

** A completare il quadro il dettaglio tecnico del ‘roll’ sui futures decennali Bund e Btp domani, intorno a metà seduta.

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