August 8, 2016 / 6:57 AM / 2 years ago

Futures Bund in calo, Btp deboli ma allineati nonostante Dbrs

MILANO (Reuters) - Apertura in calo, sostanzialmente allineata, per i future su Bund e Btp, all‘inizio di una settimana che avrà con ogni probabilità connotati decisamente estivi.

** C‘è comunque interesse per l‘impatto della decisione di Dbrs di mettere sotto osservazione per un possibile downgrade il rating sovrano A(low) dell‘Italia, l‘unico che permette al paese di rimanere nella categoria di rating più alta agli occhi della Bce. L‘agenzia ha citato le incertezze politiche legate all‘esito del referendum costituzionale e le difficoltà del settore bancario, in un contesto di crescita fragile.

** L‘eventuale downgrade costerebbe un aggravio degli haircut applicati sui titoli italiani portati in rifinanziamento, con un peggioramento delle condizioni sul collaterale per le banche. Il Tesoro ha manifestato malumore e valuta se contestare la decisione, giunta fuori dal calendario previsto dei pronunciamenti.

** I Btp vengono dalla seduta lievemente positiva di venerdì, favorita dai dati superiori alle attese dal mercato del lavoro Usa. Il benchmark decennale italiano riparte stamane da un tasso dell‘1,14%, lo spread su Bund da 127 punti base, otto centesimi al di sotto della chiusura della settimana precedente.

** La carta tedesca d‘altra parte continua a muoversi in linea con la discesa dei Treasury, a fronte del rilancio delle aspettative, dopo gli ultimi ‘payroll’ Usa, di un intervento restrittivo della Fed entro fine anno.

** Cala anche l‘offerta sul primario questa settimana, rispetto alla precedente. Il focus sarà il collocamento di decennali tedeschi di mercoledì, con un‘offerta di 5 miliardi.

** Nello stesso giorno si tiene l‘asta di 6 miliardi di Bot a 12 mesi: sarà l‘ultimo appuntamento sul primario italiano prima della breve pausa estiva, dovuta alla cancellazione dei collocamenti a medio lungo di metà mese e di quelli indicizzati del 26 agosto.

** Rimbalza, oltre le attese, la produzione industriale tedesca di giugno, uscita questa mattina: 0,8% l‘incremento su mese, dopo la flessione dello 0,9% di maggio, a fronte di stime per un +0,7%.

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