March 29, 2016 / 10:08 AM / 3 years ago

BTP tengono con Bund, cala tasso in asta Bot sei mesi

MILANO (Reuters) - Discreta tenuta per il secondario italiano con la ripresa delle contrattazioni dopo il lungo fine settimana pasquale. Procedendo in parallelo, ma lievemente meglio di quelli su Bund, gli acquisti consentono al differenziale Italia/Germania di ridursi di un paio di centesimi.

** Se confrontata ai livelli di fine febbraio, l’offerta sul Bot semestrale ha visto una discesa sia del tasso medio da -0,042% a -0,05%, minimo da fine gennaio, sia del rapporto bid-to-cover da 1,74% a 1,62%.

** “Considerato il livello assoluto dei rendimenti la copertura non è male... si tratta di uno strumento di tesoreria e rispetto ai livelli del secondario lo sconto è nell’ordine di grandezza del mezzo punto”, commenta un operatore.

** A sostegno dell’asta l’offerta negativa visti i 6,5 miliardi in scadenza sul 31 marzo, data di regolamento dell’operazione odierna.

** In vista del collocamento di domani con cui si concludono le aste di fine mese - tra 6,5 e 8 miliardi in tre titoli: nuovo Btp cinque anni giugno 2021, riaperture Btp giugno 2026 e Ccteu dicembre 2022 - sul mercato grigio di Mts il Buono giugno 2021 cedola 0,45% paga un tasso in area 0,4%, non lontano dallo 0,44% di fine febbraio sull’attuale benchmark novembre 2020 0,65%.

** Una nota dell’ufficio studi UniCredit dedicata all’asta di domani vede gli analisti indicare una preferenza per il titolo decennale rispetto al 5 anni, in considerazione del recente progresso visto dal tratto 5 e 7 anni.

** Già sull’asta di metà marzo si era visto l’effetto di ulteriore compessione dei rendimenti successivo all’ultimo consiglio Bce, che ha varato una nuova serie di misure particolarmente espansive.

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