14 marzo 2016 / 11:08 / 2 anni fa

Btp in cauto rialzo, clima di attesa per decisioni banche centrali

MILANO (Reuters) - Mattinata positiva per il mercato obbligazionario italiano, che beneficia del massiccio pacchetto di misure espansive annunciato la settimana scorsa dala Banca centrale europea.

Il mercato mostra un atteggiamento timidamente favorevole nei confronti del rischio come dimostra il lieve rialzo dei listini azionari europei.

L‘attività è piuttosto limitata, a detta degli operatori, in attesa dei verdetti sulla politica monetaria di Banca del Giappone, Federal Reserve e Banca d‘Inghilterra che si susseguiranno nei prossimi tre giorni.

L‘attenzione sarà rivolta soprattutto all‘esito del comitato di politica monetaria di Federal Reserve, in arrivo mercoledì 16. L‘istituto centrale Usa dovrebbe fornire nuove indicazioni sui margini per un nuovo rialzo dei tassi quest‘anno dopo il primo ritocco verso l‘alto in circa un decennio operato a dicembre.

Intorno alle 11,30 il rendimento del decennale italiano scende a 1,31% da 1,33% della chiusura di venerdì, non distante dal minimo da aprile (1,28%) segnato la settimana scorsa. Lo spread con l‘analoga scadenza del Bund è stabile a 106 punti base, sui minimi dall‘inizio dell‘anno.

Il Bund resta comunque ben supportato alla luce di una serie di rischi che incombono all‘orizzionte. In particolare L‘avanzata delle destra anti-euro e anti-immigrati alle elezioni regionali in Germania rappresenta uno smacco per la cancelliera tedesca Angela Merkel, che dovrà confrontarsi con i maldipancia interni del suo partito.

L‘esito delle regionali tedesche “ricorda come il rischio politico non sia da sottovalutare”, commenta un operatore. La leadership di Merkel, che si appresta a correre per un quarto mandato l‘anno prossimo, non è in discussione, ma è attaccata da destra.

“Senza dubbio, se in Germania dovessero prevalere forze o atteggiamenti più oltranzisti, non sarà una buona notizia per i periferici europei”, dice un altro addetto ai lavori, che individua nel referendum sulla permanenza della Gran Bretagna al‘Unione europea, fissato a giugno, un passaggio fondamentale.

Con la riaperture dei collocamenti a medio-lungo termine di venerdì, si chiuderà il ciclo di aste del Tesoro italiano. A disposizione degli investitori specialisti disposizione degli investitori 300 milioni aggiuntivi del Btp a 3 anni, 1,2 miliardi nel nuovo 7 anni e 225 milioni nel 15 anni.

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