December 13, 2018 / 8:46 AM / 4 months ago

BTP positivi e spread in calo su trattative Italia-Ue, attesa Bce

Un trader a lavoro. REUTERS/Bryan R Smith

MILANO (Reuters) - MILANO, 13 dicembre (Reuters) - Prosegue nel segno della tonicità l’andamento del Btp, ancora stimolato dalle nuove cifre della manovra italiana relative al defict/Pil, mentre lo slancio del secondario italiano è appena limitato da qualche presa di profitto in vista della Bce.

** “Lo spread è in restringimento sulle notizie provenienti dal fronte manovra italiana e fino a fine anno prevedo un ‘mood’ positivo” dice un trader italiano. “La tonicità è innegabile, ma permane una certa volatilità. Inoltre si assiste a qualche presa di beneficio prima della Bce”.

** Il mercato continua quindi a beneficiare dell’incoraggiamento che arriva dall’evoluzione della trattativa tra Roma e Bruxelles sulla manovra dopo la proposta del governo italiano di abbassare al 2,04% il target del rapporto deficit/Pil 2019 inizialmente fissato al 2,4%.

** Massima attenzione a ogni possibile novità sul fronte della gestione dei reinvestimenti dei titoli in scadenza nel portafoglio Qe. Una parte del mercato prevede che Francoforte possa garantire per una finestra di due anni l’impegno a reinvestire i titoli giunti a scadenza. Più che scontata invece la decisione principale, vale a dire quella di chiudere il programma a fine mese. In agenda anche l’aggiornamento delle stime trimestrali dello staff su crescita e inflazione, che potrebbero indurre Mario Draghi a un moderato ammorbidimento dei toni.

** “Aspettiamo le parole di Draghi” dice ancora il trader. “In ogni caso si dovrà vedere se l’anno venturo le riforme volute dal governo avranno veramente un effetto benefico oppure no”.

** In seduta il differenziale di rendimento fra Btp e Bund decennali si è spinto fino al minimo di 263 punti base, i livelli più bassi dal primo di ottobre. In netto restringimento lo spread fra i titoli a due anni italiano e tedesco che, in seduta, ha toccato il minimo a 109 punti base da una chiusura ieri a 122.

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