7 dicembre 2017 / 08:17 / tra 7 giorni

Btp deboli tra scambi sottili e 'roll' derivati, aste Francia e Spagna a tinte miste

MILANO (Reuters) - Secondario italiano leggermente sotto tono intorno a metà seduta, tra scambi sottili in cui si guarda soprattutto alla scadenza dei derivati fissata alle 12,30 e con volumi -- per quanto scarsi -- già da ieri spostati sui futures marzo.

Il premier Paolo Gentiloni e la cancelliera tedesca Angela Merkel a Bruxelles per il summit Ue il 20 ottobre 2017. REUTERS/Julien Warnand/Pool

** Gli operatori definiscono leggermente contrastati i risultati delle aste francese e spagnola, parlando di un collocamento deludente sul decennale Oat e sul Bono a cinque anni ma buono per gli altri titoli.

** “Una seduta molto tranquilla dopo le aste di Francia e Spagna in chiaroscuro: a metà seduta c‘è il ‘roll’ dei futures Btp e Bund da dicembre a marzo ma è da ieri ormai che gli scambi si fanno su marzo” commenta un addetto ai lavori.

** Si mantiene poco oltre 140 punti base la forbice di rendimento tra il decennale italiano e l‘equivalente tedesco, mentre il premio Spagna/Germania è indicato intorno a 112 centesimi.

** Guardando all‘imminenza del fine anno e considerando che hanno entrambe -- sia Italia sia Spagna -- già ampiamente esaurito le necessità di raccolta, Roma e Madrid sembrano aver adotatto una strategia molto diversa.

** Il ministero dell‘Economia ha cancellato il collocamento del Btpei di fine novembre e le aste a medio-lungo di metà dicembre -- pratica quest‘ultima piuttosto scontata -- per procedere poi a un riacquisto di carta breve da 5,503 miliardi a fine novembre e a un buyback da 700 milioni su Ctz il 1° dicembre. Il ricorso al conto disponibilità, permette la discesa del rapporto debito/Pil.

** Superato di circa un miliardo l‘obiettivo della raccolta di quest‘anno, il Tesoro spagnolo procederà invece con altre due aste la prossima settimana -- martedì 12 i titoli brevi e giovedì il medio-lungo, secondo le voci oggi sul mercato i benchmark a tre, 5 e 15 anni.

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