4 dicembre 2017 / 08:16 / 9 giorni fa

Btp negativi ma in recupero su Bund, scambi sottili aumentano volatilità

MILANO (Reuters) - Si muove in territorio moderatamente negativo il secondario italiano, accorciando però lievemente le distanze rispetto alla controparte tedesca più sensibile al movimento dei Treasuries.

Un trader a lavoro. REUTERS/Brendan McDermid

** Legato a un clima di fondo ormai semifestivo, il calo del volume degli scambi tende ad accentuare la volatilità muovendo più in fretta prezzi e rendimenti.

** Colto lievemente in contropiede, il mercato italiano ha comunque digerito senza scossoni l‘operazione di riacquisto condotta venerdì sera del ministero dell‘Economia, che ha riacquistato 700 milioni del Ctz maggio 2019 utilizzando le giacenze sul conto disponibilità del Tesoro.

** “Venerdì sera si è visto un po’ di sorpresa, ma considerando che le esigenze di raccolta sono state ampiamente coperte e guardando alla performance particolarmente brillante dei titoli brevi il razionale dell‘operazione è chiaro” osserva Piero Grilli, responsabile del desk per i governativi di Banca Akros.

** In luogo del buyback a valuta su domani, una parte del mercato scommetteva su un‘operazione di concambio da realizzarsi la settimana prossima.

** Sulla curva dei rendimenti prosegue intanto la tendenza allo ‘steepening’ e l‘assottigliamento dei tassi brevi, mentre il tasso del decennale tedesco rimbalza “fisiologicamente” dopo la recente discesa a 0,30%.

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