9 marzo 2017 / 08:18 / tra 9 mesi

Btp, prevale lieve rialzo, ma mercato resta cauto in attesa meeting Bce

MILANO (Reuters) - MILANO, 9 marzo (Reuters) - Prevale l‘attesa per il meeting Bce sull‘obbligazionario italiano, privo di una direzione definita in mattinata, anche se con spread su Bund in calo.

Operatori a lavoro. REUTERS/Brendan McDermid

** Gli operatori non si aspettano alcun annuncio di politica monetaria, ma l‘appuntamento con la Bce (che diffonderà anche le nuove stime trimestrali) arriva dopo una serie di buone indicazioni dall‘economia della zona euro.

** In una nota Unicredit prevede toni “meno accomodanti” dalla Bce, a seguito del “forte” miglioramento recente dei dati, tra cui la salita dell‘inflazione al 2%. In particolare, prevede la banca, Francoforte alzerà le stime di quest‘anno su Pil e inflazione, pur senza cambiare l‘outlook di medio termine sui prezzi, e ritirerà il “bias accomodante” sui tassi; dovrebbe essere invece confermata la linea sul Qe, con l‘impegno ad aumentare gli acquisti in caso di necessità.

** “C‘è molta enfasi alla risalita dell‘inflazione, legata ai prezzi energetici, ma credo che la Bce eviterà di sembrare troppo netta” afferma il trader di una banca italiana.

** A fine mattinata prevale qualche modesto acquisto, con l‘eccezione del tratto più breve che negli ultimi giorni ha fatto meglio rispetto agli altri segmenti; lo spread Btp/Bund tocca un minimo intraday a 185 pb.

** “Il mercato galleggia, con volumi abbastanza bassi, è una tipica mattinata pre Bce” afferma il trader. “Gli scambi sono concentrati sul 5-7 anni, non abbiamo visto acquisti Bce”.

** Dopo il collocamento sindacato del Btpei maggio 2028 di martedì scorso, il Tesoro ha annunciato per lunedì un‘offerta di Btp fino a 9 miliardi: oltre il nuovo 7 anni maggio 2024 cedola 1,85% sono previste le riaperture dei benchmark a 3 e 15 anni e dell‘off-the-run settembre 2046.

** “È un‘offerta equilibrata, dovrebbe essere ben assorbita anche grazie ai rendimenti interessanti” commenta il trader. “Non c‘è stato un off-the-run sul breve come qualcuno ipotizzava, sul 7 anni il Tesoro si è fermato a 3,5 miliardi mentre sull‘extra lungo c‘è un po’ di corto sul mercato e questo giustifica l‘offerta un po’ più consistente”.

** Domani andranno in asta 6,5 miliardi di Bot annuali (a fronte di scadenze per 6,6). Sul mercato grigio di Mts il titolo [IT524532=TT] mostra un rendimento di -0,227/237%, poco sopra il -0,247% del collocamento di febbraio e non lontano dal minimo storico di -0,250% registrato a gennaio.

** In mattinata il Tesoro irlandese ha collocato 1,25 miliardi complessivi, l‘importo massimo, di titoli sulle scadenze 2026 e 2045.

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