July 23, 2014 / 7:13 AM / in 4 years

Btp, prevale moderato rialzo, tassi vicini a minimi, spread a 160 pb

MILANO (Reuters) - Le tensioni geopolitiche non alterano il tono di fondo positivo del mercato obbligazionario italiano, e periferico in generale, con rendimenti che si trovano di fatto sui minimi su tutti i punti della curva.

Un trader al lavoro. REUTERS/Luke MacGregor

Nel dettaglio, sembrano affievolirsi i timori di eventuali conseguenze per la crescita globale delle crisi in Ucraina e a Gaza. Il vertice di ieri dei ministri degli Esteri Ue ha evitato di prendere posizioni nette contro la Russia, limitandosi a ipotizzare eventuali sanzioni (ancora da definire), su circolazione dei capitali, tecnologie per la difesa e per l’energia, se Mosca non collaborerà nell’inchiesta sull’abbattimento del volo Malaysian Airlines.

In mattinata i movimenti dei Btp sono stati contenuti, con quotazioni che hanno oscillato attorno ai valori di chiusura di ieri, per poi attestarsi su un moderato rialzo, con l’eccezione delle scadenze più brevi.

A metà seduta, su piattaforma Tradeweb, lo spread rendimento tra Btp e Bund decennali si muove in area 160-161 punti base, in linea la chiusura di ieri.

“Circa due settimane fa, con la questione del Banco Espirito Santo, molti investitori sono andati corti su Italia e Spagna, ma negli ultimi 10 giorni tutte le posizioni corte sono state stoppate, permettendo alla periferia di recuperare tutto e anche di più” afferma un trader da Milano, che indica comunque volumi “bassissimi” nella seduta di oggi.

SPAGNA FA MEGLIO DI ITALIA

Praticamente fermo è il rendimento sul 10 anni italiano, appena sopra il nuovo dall’introduzione dell’euro (per il nuovo benchmark settembre 2024) del 2,75%, toccato nella seduta di lunedì.

Il precedente benchmark, il decennale marzo 2024, ha toccato l’altro ieri un nuovo minimo dall’introduzione dell’euro al 2,64%.

“In questi ultimi giorni la Spagna ha fatto meglio dell’Italia, lo spread è tornato sui 20 punti base, cosa che non si vedeva da molto tempo” prosegue il trader.

Lo spread Italia/Spagna - Btp settembre 2024 contro Bono settembre 2024 - tratta a fine mattinata a 18 punti base, dopo aver toccato in questi giorni quota 22, massimo dall’ottobre dell’anno scorso.

Gli investitori hanno peraltro guardato con favore ai dati di ieri pomeriggio sull’inflazione Usa di giugno, il cui dato ‘core’ è rimasto sotto il target Fed del 2%: un numero che, se da una parte non mette in discussione la progressiva uscita della politica monetaria americana dall’attuale fase espansiva, dall’altra non aggiunge pressioni per un anticipo dei tempi di un rialzo dei tassi.

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