18 luglio 2014 / 07:39 / tra 3 anni

Btp In calo, limitato impatto abbattimento aereo a confine ucraino

MILANO (Reuters) - Mattinata leggermente negativa per i Btp, che come gli altri periferici, risentono delle tensioni internazionali dopo l‘abbattimento di un aereo malese sui cieli al confine tra Russia e Ucraina. Di converso scendono ulteriomente i rendimenti dei bund che si avvicinano ai loro minimi storici.

All‘acuirsi delle tensioni tra la Russia e l‘Occidente dopo la tragedia che ha provocato quasi 300 morti si aggiunge il peggioramento del quadro mediorientale con l‘attacco militare di Israele nei Territori di Gaza dopo che si è vanificata la speranza di una tregua con i palestinesi.

“Il mercato per il momento rimane tranquillo, ma un po’ disorientato” commenta un trader. “Ha corso tantissimo nella prima parte dell‘anno, adesso è più riflessivo. Ha superato con qualche tensione l‘esplodere della crisi legata al Banco Espirito Santo, una volta che si sono capiti gli effetti circoscritti. Di suo, di fondo, già da un po’ non è molto direzionale”.

Più in generale, secondo l‘analista di una banca specialist, “le decisioni della Bce di inizio giugno, dai tassi negativi ai prossimi Tltro, costituiscono un buon supporto di fondo”.

“La senzazione è quella di una forward guidance sui tassi che li colloca su questi livelli sino a fine anno quando scadranno i due Ltro” aggiunge.

In questo quadro i rendimenti dei Btp si mantengono su bassi livelli, senza però prendere avere la forza per testare nuovi minimi.

La curva dei rendimenti continua a esprimere un appiattimento della curva, con pochi precedenti, nel tratto dai 2 ai 5 anni, mentre la parte lunga anche dopo la corsa al ribasso dei tassi, non esprime livelli ancora molto bassi. Il rendimento del 30 anni è risalito oggi al 4%, circa 120 centesimi sopra quello del 10 anni, mentre contro il pari durata tedesco il differenziale si avvicina ai due punti percentuali.

Dal punto di vista del primario italiano, superate le aste di metà mese con nuovi minimi su alcune scadenze, i prossimi appuntamenti sono per la seconda parte della prossima settimana quando si conosceranno i quantitativi dei diversi titoli di Stato in asta a fine mese.

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