March 13, 2020 / 9:28 AM / 5 months ago

BTP, prosegue sell-off nonostante tentativi correzione rotta Bce

    ROMA, 13 marzo (Reuters) - Prosegue il sell-off della carta italiana, dopo
la drammatica giornata di ieri che ha visto rendimenti e spread salire a livelli
allarmanti a seguito del mancato taglio dei tassi da parte della Bce.
    ** "Il mercato oggi continua a soffrire, il movimento di ieri porta molti a
lasciare le posizioni, c'è chi comincia a pensare al 'cigno nero'", commenta un
trader, spiegando che la numero uno di Francoforte Christine Lagarde "ha
commesso un errore grave, minando la fiducia nella Bce".
    ** Aiuta comunque la correzione di rotta giunta stamani dal capo economista
di Francoforte, Philip Lane, secondo il quale la Bce è pronta a ridurre gli
spread sulle obbligazioni dei Paesi della zona euro se questo fenomeno metterà a
rischio l'efficacia della sua politica.
    ** Attorno alle 10,00, la forbice tra i tassi Btp e Bund sul tratto a 10
anni si attesta a 247 punti base -- con una punta a 257 -- dai
252 del finale di seduta di ieri. Il tasso del decennale è a 1,83%
da 1,78% dell'ultima chiusura, con un massimo intraday a 1,93%. 
    ** In un momento difficile a causa dell'epidemia di coronavirus il mercato
dava per scontato un taglio dei tassi da parte di Francoforte, sulla scia di
quanto già fatto da Fed, Banca d'Inghilterra e Banca del Canada.
    ** Ad aggravare la situazione il messaggio lanciato da Lagarde: ridurre gli
spread non è compito della Bce ma servono altri attori. Parole -- poi in parte
ritrattate -- che hanno in qualche modo offuscato anche le misure di stimolo
comunque adottate da Francoforte, che ha aumentato il Qe di 120 miliardi di euro
da qui a fine anno e ha annunciato nuovi finanziamenti Tltro a tassi agevolati.

    ** "Lagarde prima di tutto avrebbe dovuto tagliare i tassi e non seguire il
dogma tedesco", aggiunge il trader. "E poi c'è stato un errore grave di
comunicazione: come puoi dire non sono qui per fare 'whatever it takes'? E' un
segnale di debolezza enorme". 
    ** In questo movimento perde terreno anche il Bund, i cui rendimenti in
rialzo frenano un ulteriore allargamento dello spread Italia/Germania. Il tasso
del Bund decennale è salito di 11 punti base a -0,635%, spinto dai
guadagni del mercato azionario dopo la giornata nera di ieri per le borse
europee.
    ** "Il mercato resta volatile. Molti investitori hanno ancora bisogno di
liquidità e devono vendere persino i 'safe havens'", commenta Sebastian
Fellechner, analista di DZ Bank. 
        

 10:02                                                             
 INDICE                   RIC                PREZZO     VAR.       REND.%
 FUTURES BUND GIU.                           174,98     -1,52      
 FUTURES BTP GIU.                            137,25     -1,10      
 BTP 2 ANNI (DIC 21)                         102,00     -0,26      0,995
 BTP 10 ANNI (APR 30)                        95,72      -0,54      1,827
 BTP 30 ANNI (SET 49)                        125,87     -0,99      2,606
                                                                   
 SPREAD (PB)              RIC                ODIERNA    PRECED.    
 TREASURY/BUND 10 ANNI                       154,60     153,00     
 BTP/BUND 2 ANNI                             193,50     185,60     
 BTP/BUND 10 ANNI                            247,00     252,00     
 valore                   minimo             239,00                
 valore                   massimo            256,80                
 BTP/BUND 30 ANNI                            290,10     299,20     
 BTP 10/2 ANNI                               96,80      89,90      
 BTP 30/10 ANNI                              82,00      79,40      
   
    (Antonella Cinelli, in Redazione a Milano Maria Pia Quaglia)
     
    
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