March 27, 2019 / 11:11 AM / 7 months ago

BTP virano in negativo in clima risk off, pesano prospettive crescita, bene asta Bot

    MILANO, 27 marzo (Reuters) - Dopo una partenza positiva, a
metà mattina la carta italiana inverte la rotta, unica insieme
alla Grecia nel panorama obbligazionario della zona euro, in un
contesto di generalizzata avversione per il rischio. 
    ** A zavorrare in particolar modo l'Italia le prospettive
per la crescita. Secondo un'operatrice, la revisione delle stime
di crescita di cui ha parlato il 'Sole 24 ore' in edicola
stamane ha pesato sull'obbligazionario italiano. Per il
quotidiano, il governo si appresta a ridurre allo 0,1%, dall'1%
stimato solo a dicembre, la proiezione di crescita del Pil a
politiche invariate di quest'anno, con un deficit che di
conseguenza lievita a 2,4%.
    ** In mattinata inoltre l'istituto di ricerca economica
Prometeia e Confindustria hanno rivisto al ribasso le propie
stime di crescita per il 2019.
    ** A completare il quadro, dal lato macro, gli indici
relativi alla fiducia dei consumatori e delle imprese di marzo
hanno mostrato una nuova contrazione.
    ** Più in generale, alla base del sentimento di avversione
per il rischio, ci sono i timori per il rallentamento della
crescita globale e l'incertezza sulla Brexit. In giornata il
Parlamento britannico sarà chiamato a esprimersi su una serie di
proposte alternative in relazione alla Brexit.
    ** Segnali ancora una volta accomodanti sono giunti dal
presidente della Bce Mario Draghi che da Francoforte ha detto
che l'istituto potrebbe ulteriormente rinviare un rialzo dei
tassi di interesse se necessario e considerare provvedimenti per
mitigare gli effetti dei tassi di interesse negativi.
    ** In questo contesto il Tesoro ha collocato 6 miliardi di
euro del Bot semestrale con un rendimento in calo a -0,062% da
-0,007% dell'asta precedente, al minimo da aprile 2018.
    ** Attorno alle 11,50, il differenziale di rendimento tra
Btp e Bund sul tratto a 10 anni si attesta a 260 punti base dai
249 del finale di seduta dopo un picco a 262 punti, massimo da
fine febbraio. In parallelo, il tasso del decennale sale a 2,54%
da 2,47% dell'ultima chiusura, con un picco a 2,56%, massimo da
metà marzo. Il tasso del Bund decennale è sceso ai minimi di due
anni e mezzo, a -0,06%.
    ** "Quello di oggi è un mercato che sorprende: il Btp era
partito bene ma poi abbiamo visto vendite da parte degli
investitori domestici concentrate sul tratto a 7 e 10 anni,
mentre la parte lunghissima della curva tiene meglio", spiega un
altro operatore da Milano aggiungendo che i volumi sono buoni.
    ** "Mi aspettavo che la forza che vediamo sulla carta 'core'
e su quella semi-periferica potesse trascinare anche la nostra,
ma non è stato così", aggiunge. 
    ** Sul primario della zona euro, la Germania ha collocato
2,433 miliardi nell'asta del Bund decennale con tassi in calo
 

=========================== 11,50 ==============================
 FUTURES BUND GIU.                     166,11    (0,53)  
 FUTURES BTP GIU.                      128,90   (-0,67)  
 BTP 2 ANNI (OTT 21)                  103,669  (-0,184)   0,842%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                 102,357  (-0,587)   2,540%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   99,750  (-0,229)   3,493%
 ======================== SPREAD (PB) ===========================
 ---------------------  ---------------  --------  PRECEDENTE
                                                   
 TREASURY/BUND 10 ANNI                        243         245
 BTP/BUND 2 ANNI                              144         135
 BTP/BUND 10 ANNI                             260         249
 minimo                                     248,7       247,9
 massimo                                    262,1       254,8
 BTP/BUND 30 ANNI                             297         291
 BTP 10/2 ANNI                              169,8       170,0
 BTP 30/10 ANNI                              95,3       101,2
    
 
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