March 26, 2019 / 10:19 AM / 9 months ago

BTP cauti a metà mattina su Brexit, timori recessione, aste

    ROMA, 26 marzo (Reuters) - A metà mattina il secondario
italiano è poco mosso, in un mercato cauto dai volumi sottili
che attende indicazioni sulla Brexit per prendere una direzione
più precisa.
    ** Occhi anche sullo stato di salute dell'economia globale,
dopo i numeri poco incoraggianti sul Pmi di marzo giunti da
Europa e Usa dove la curva dei rendimenti si è invertita
venerdì, segnale generalmente letto come rischio di imminente 
recessione.
    ** Intorno alle 10,50 il differenziale sul rendimento tra
Italia e Germania sul tratto decennale si è ristretto lievemente
a 252 punti base dai 253 di ieri. Il tasso del decennale è
sostanzialmente stabile al 2,49%. 
    ** "Il mercato è inchiodato in range, aspetta di capire
meglio come andrà la Brexit per prendere una direzione. I volumi
restano molto sottili", commenta un trader. "La curva si sta
inclinando oggi, con la parte breve, più penalizzata
recentemente, in recupero".
    ** Il parlamento britannico ha strappato per un giorno il
controllo dell'agenda dei lavori su Brexit al governo di Theresa
May: i deputati avranno domani la libertà di organizzare
votazioni in aula su possibili piani alternativi a quello del
primo ministro, bocciato già in due occasioni. Il Paese lascerà
il blocco il 22 maggio se il parlamento approverà in un terzo
voto l'accordo che la premier ha raggiunto con Bruxelles. Se non
sarà così, la Gran Bretagna avrà tempo fino al 12 aprile per
presentare un nuovo piano o per decidere di andarsene senza un
accordo.
    ** Sul fronte macro stamani ancora cattive notizie dalla
Germania. L'umore dei consumatori tedeschi è peggiorato
inaspettatamente in aprile, secondo i risultati del sondaggio
condotto da Gfk che prevede un ulteriore peggioramento della
domanda da parte delle famiglie nel secondo trimestre del 2019.
Il bund a 10 anni è in marginale rialzo, con un
rendimento negativo di 0,023%.
    ** La Francia ha invece confermato una crescita dello 0,3%
del Pil nel quarto trimestre, ritoccando marginalmente al rialzo
la media annua 2018 (+1,6% da 1,5%). Segnali di cauto ottimismo
anche dall'indice sulla fiducia a marzo diffuso stamani. Occhi
adesso su una serie di dati Usa, tra cui anche la fiducia dei
consumatori, che saranno resi noti nel pomeriggio.
     ** "Negli Stati Uniti l'inversione della curva dei
rendimenti è un fatto anomalo in questo momento. Le scelte della
Fed sembrano dettate da un compiacimento all'amministrazione
Trump, i fondamentali per ora non le giustificano. Ma il mercato
le ha prese sul serio, innescando il rally dei giorni scorsi.
Ora è in una fase di riflessione", commenta un altro operatore.
"Ci sono troppi elementi di incertezza, di sicuro Brexit ma
anche le prossime elezioni europee". 
     ** Attese oggi le aste di fine mese, con il collocamento
dell'undicesima tranche del Ctz novembre 2020 e dei Btpei a 10
anni. Ieri in serata, il rendimento del Ctz scambiava in area
0,427%, in calo rispetto allo 0,592% dell'asta di febbraio.
Anche la Germania torna a rifinanziarsi mettendo stamani a
disposizione degli investitori 4 miliardi di Schatz con scadenza
marzo 2021. 
    

=========================== 10,50 ==============================
 FUTURES BUND GIU.                     165,66     (---)  
 FUTURES BTP GIU.                      129,37   (+0,03)  
 BTP 2 ANNI (OTT 21)                  103,769  (+0,043)   0,805%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                 102,760  (+0,009)   2,494%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   99,753  (+0,057)   3,496%
 ======================== SPREAD (PB) ===========================
 ---------------------  ---------------  --------  PRECEDENTE
                                                   
 TREASURY/BUND 10 ANNI                        247         245
 BTP/BUND 2 ANNI                              140         142
 BTP/BUND 10 ANNI                             252         253
 minimo                                     250,9       245,9
 massimo                                    254,8       254,3
 BTP/BUND 30 ANNI                             292         292
 BTP 10/2 ANNI                              168,9       166,9
 BTP 30/10 ANNI                             100,2        99,8
    
 
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