March 25, 2019 / 10:08 AM / 8 months ago

BTP negativi, brevi sotto pressione, spread cala a 247 pb rispetto ad avvio

    ROMA, 25 marzo (Reuters) - A metà mattina la carta italiana
è in territorio negativo in una seduta con volumi molto bassi,
dopo i forti acquisti di venerdì sull'obbligazionario seguiti a
dati Pmi deboli da Eurozona e Stati Uniti, mentre stamani dalla
Germania l'indice Ifo sulla fiducia è andato meglio delle
attese.
    ** Attorno alle 10,40 il differenziale sul rendimento tra
Italia e Germania sul tratto decennale si è ristretto a 247
punti base, in linea con la chiusura di venerdì, da quota 250
registrata in avvio stamani. Il tasso del decennale è in area
2,465% dopo aver aperto a 2,49%; venerdì aveva chiuso a 2,46%.
Il rendimento del benchmark decennale tedesco
scambia a -0,001%.
    ** "Con il forte 'repricing' di venerdì l'Italia ha avuto
più difficoltà dei Paesi 'core', comunque alla fine ha tenuto
abbastanza", dice un trader, spiegando che da noi "la parte
breve della curva anche oggi è sotto pressione. In più c'è
l'annuncio delle aste: le ultime sono state abbastanza copiose,
vediamo come saranno queste. Presto potrebbe anche esserci
l'annuncio di un nuovo Btp Italia".
    ** Il Tesoro a mercati chiusi annuncia tipologia e
quantitativi di Btp e Ccteu in asta il 28 marzo.
    ** "Stiamo ancora metabolizzando i dati di venerdì, ma l'Ifo
di oggi che va in direzione opposta dovrebbe creare un movimento
di rientro", commenta un altro trader. "C'è ricerca di
rendimento, quindi sui mercati 'core' si va su parti molto
lunghe perché ormai la parte 10 anni tedesca è negativa". Per
quanto riguarda l'annuncio delle aste, "mette un po' di
pressione ma non più di tanto".
    ** L'indice tedesco Ifo sulla fiducia delle imprese a marzo
è salito a 99,6 da 98,7 del mese precedente; le attese erano a
98,5.
    ** Dati macro deboli venerdì hanno alimentato le scommesse
che un rallentamento dell'economia possa preludere a mosse
espansive da parte della Bce, dopo che la Fed la settimana
scorsa ha deciso di congelare il rialzo dei tassi per
quest'anno.
    ** Venerdì il tasso del Bund a dieci anni è sceso sotto lo
zero per la prima volta dal 2016. Anche negli Stati Uniti, dopo
la pubblicazione del Pmi, il rendimento del decennale è arrivato
a toccare quota 2,47%, livello inferiore al rendimento dei
titoli a 3 mesi, con un'inversione della curva dei rendimenti a
cui non si assisteva dal 2007, un'anomalia che storicamente si
verifica prima delle recessioni.
    ** Ancora incertezza sul fronte Brexit. In settimana Theresa
May cercherà di far approvare l'accordo che ha raggiunto con
l'Ue, già bocciato due volte dal Parlamento britannico, mentre
si parla di possibili dimissioni della premier.
    

=========================== 10,40 ==============================
 FUTURES BUND GIU.                     165,46   (-0,29)  
 FUTURES BTP GIU.                      129,64   (-0,08)  
 BTP 2 ANNI (OTT 21)                  103,794  (-0,052)   0,798%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                 102,999  (-0,070)   2,465%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   99,693  (-0,140)   3,496%
 ======================== SPREAD (PB) ===========================
 ---------------------  ---------------  --------  PRECEDENTE
                                                   
 TREASURY/BUND 10 ANNI                        247         246
 BTP/BUND 2 ANNI                              138         135
 BTP/BUND 10 ANNI                             247         247
 minimo                                     246,4       240,3
 massimo                                    251,6       253,2
 BTP/BUND 30 ANNI                             288         289
 BTP 10/2 ANNI                              166,7       167,5
 BTP 30/10 ANNI                             103,1       103,5
    
 
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