January 7, 2019 / 4:36 PM / 9 months ago

RPT-BTP deboli, mercato ragiona su possibilità offerta 15 anni via sindacato

 (elimina refuso in ultimo paragrafo)
    MILANO, 7 gennaio (Reuters) - Chiusura negativa per il
mercato obbligazionario italiano, con gli investitori che
mantengono un atteggiamento prudente, in attesa delle prime aste
a medio-lungo termine, cui potrebbe aggiungersi un'operazione
via sindacato sul tratto 15 anni.
    ** Lasciate alle spalle le festività natalizie, i volumi, a
detta di un operatore milanese, si mantengono piuttosto
contenuti. "Il mercato non ha ancora preso una direzione chiara,
anche perchè le incognite all'orizzonte non mancano". 
    ** Scongiurata la procedura d'infrazione per debito
eccessivo con l'accordo sulla manovra tra governo italiano ed
Unione europea, i fattori che potrebbero innescare nuove ondate
di volatilità sono numerosi: dal voto del parlamento britannico
sulla Brexit all'evoluzione del difficile negoziato sul
commercio tra Stati Uniti e Cina. 
    ** Il raffreddamento della congiuntura economica globale
potrebbe rendere più prudenti del previsto le scelte di politica
monetaria di Banca centrale europea e Federal Reserve, mentre le
proteste dei gilet gialli in Francia sono segnalano il crescente
malessere in uno dei Paesi pilastri portanti dell'Ue in vista
delle elezioni europee di maggio. 
    ** Se l'accordo sulla manovra ha congelato la tensione tra
Roma e Bruxelles, il rapporto si mantiene complicato e i rischi
possano emergere nuovi screzi non mancano. Con il nuovo anno,
poi, si riapre l'agenda dei pronunciamenti delle agenzie di
rating: il prossimo giudizio sull'Italia è atteso venerdì 11
gennaio da Dbrs. 
    ** Intorno alle 17,20 lo spread tra Btp e Bund a 10 anni
viaggia a 269 punti base da 264 punti base della chiusura di
venerdì. Il tasso del decennale italiano sale a
2,90% da 2,88% della precedente chiusura. 
   ** In una nota gli strategist di UniCredit sostengono che
l'andamento del differenziale italiano, sceso brevemente sotto
250 pb poco prima di Natale, in concomitanza con la tregua con
l'Ue sul bilancio 2019, in questa fase sarà legato a come gli
investitori accoglieranno le prossime emissioni del Tesoro. 
    ** Quest'anno il ministero dell'Economia dovrà collocare sul
mercato circa 400 miliardi di euro di titoli pubblici. Sono 250
miliardi di euro le emissioni previste sul tratto a medio
lungo-termine, a fronte di scadenze intorno a 200 miliardi.
    ** Domani sarà annunciato il dettaglio della prima asta a
medio-lungo termine del 2019, in agenda venerdì 11 gennaio.
Nelle attese di UniCredit, saranno messi a disposizione 2,5-3
miliardi del Btp 3 anni ottobre 2021, 1,5-2 miliardi del Btp 7
anni novembre 2025 e tra 750 milioni e 1,25 miliardi di euro del
Btp 15 anni settembre 2033.
    ** A questo potrebbe aggiungersi nei giorni seguenti,
secondo quanto riferito da tre fonti di mercato, l'emissione
tramite sindacato di un nuovo Btp 15 anni. 
    ** Anche nella nota degli strategist di UniCredit si fa
riferimento a questa possibilità. Un'indicazione in tal senso --
si legge -- potrebbe arrivare dai dettagli delle aste a
medio-lungo: se l'importo sul tratto extra-lungo fosse molto
limitato o venisse proposto un titolo off-the run, questo
potrebbe essere un'indicazione di una prossima emissione via
sindacato sul tratto 15 anni.
    ** Secondo una delle fonti, la finestra naturale
dell'offerta si aprirebbe la prossima settimana, sgombra da
aste.
    ** "Siamo in una situazione di relativa tranquillità sul
mercato e il Tesoro potrebbe approfittarne per portarsi avanti
con il funding, visto che il 2019 sarà piuttosto impegnativo",
aggiunge la fonte. 
    ** Oggi, in serata, verrà inoltre comunicato l'importo
dell'asta Bot 12 mesi in agenda giovedì 10 gennaio gli
strategist di UniCredit prevedono saranno messi a disposizione
circa 7 miliardi, a fronte di una scadenza di 7,5 miliardi. 
    
============================ 17,20 =============================
 FUTURES BUND MAR.                     163,90   (-0,03)  
 FUTURES BTP MAR.                      126,27   (-0,13)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   99,435  (-0,025)   0,522%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                  99,330  (-0,088)   2,899%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   96,340  (-0,604)   3,688%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           245         242
 BTP/BUND 2 ANNI                                 112         110
 BTP/BUND 10 ANNI                                269         264
 minimo                                        263,7       263,5
 massimo                                       272,3       267,0
 BTP/BUND 30 ANNI                                283         277
 BTP 10/2 ANNI                                 237,7       232,2
 BTP 30/10 ANNI                                 78,9        77,7
 
 
    
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