December 21, 2018 / 6:04 PM / a month ago

IN BREVE-Tesoro vede in 2019 clima incertezza simile a 2018, difficile stima evoluzione tassi

21 dicembre (Reuters) - Ministero dell’Economia in ‘Linee guida per la gestione del debito in 2019’ scrive che:

* 2019 caratterizzato da livello incertezza analogo a 2018, difficile prevedere evoluzione tassi

* Emissioni a medio e lungo termine 2019 finalizzate a copertura 201 miliardi titoli medio-lungo in scadenza e fabbisogno atteso intorno a 50 miliardi di euro

* Conferma per 2019 schema mensile emissioni come in 2018

* Impegno a fornire liquidità a Btp 50 anni con riaperture in asta o attraverso collocamenti sindacati

* Possibile incremento emissioni nette Bot 12 mesi

* In 2019 Ctz in scadenza per 23 miliardi, vede emissioni pressoché in linea

* In 2019 Ccteu in scadenza per 12,5 miliardi, emissioni inferiori a 2018, previsti due nuovi benchmark scadenza tra 5 e 7 Anni

* Emissioni Btp 3 e 5 anni complessivamente in linea a 2018, maggior peso scadenza 3 anni

* In 2019 emissioni nette positive per Btp 7 Anni, forse marginalmente negative per Btp 10 anni

* Offrirà in 2019 almeno due nuovi benchmark 7 anni, almeno altri due decennali

* Politica emissione per Btp 15 anni e oltre simile a 2018, incentrata su fornire adeguata liquidità

* Btp 50 anni potrà essere offerto in asta sia metà sia fine mese

* In 2019 emissioni nette positive Btp 15 anni, valuta opportunità nuovo Btp 15 e/o 30 anni via sindacato

* Btpei in scadenza per 18,8 miliardi in 2019

* Vede almeno un’emissione Btp Italia in 2019, scadenza tra 4 e 8 anni, nessun titolo in scadenza

* Potrebbe offrire nuovo Btpe1 10 anni, se condizioni mercato favorevoli anche benchmark più lungo

* Attività derivati in 2019, se condizioni favorevoli, orientata a ristrutturare posizioni attuali oortafoglio

* In 2019 attivi accordi collateralizzazione per eventuali nuove posizioni in derivati

* Atteso ritorno a emissione in dollari, valuterà scadenza con maggiore riscontro presso investitori, poi considererà emissioni altre valute come yen

* Programma Emtn anche tramite collocamenti privati per scadenze superiori a 10 anni, anche per richieste in dollari e yen

* Costo medio all’emissione pari a 1,07% in 2018 da 0,68% 2017, vita media debito 6,78 anni a fine 2018 da 6,9 anni fine 2017

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