November 23, 2018 / 2:03 PM / 25 days ago

Titoli Stato Italia, elevata vita media limita effetto salita tassi - Bankitalia

* Rialzo 1% tassi spinge di 0,1% costo debito in primo anno

* Rendimento medio a emissione salito “notevolmente”

MILANO, 23 novembre (Reuters) - L’elevata vita media dei titoli di Stato italiani in circolazione, pari a 6,7 anni, rallenta la trasmissione del rialzo dei tassi di mercato osservato negli ultimi mesi sul costo del debito pubblico.

È quanto si legge nella seconda edizione annuale del rapporto sulla stabilità finanziaria di Bankitalia.

Nel dettaglio, via Nazionale calcola che “un rialzo permanente di un punto percentuale dei rendimenti all’emissione si tradurrebbe – a parità di composizione dello stock di titoli – in un incremento dell’onere medio di circa 0,1 punti dopo un anno, di 0,2 dopo due anni e di 0,4 dopo tre anni.

Sul fronte mercati il rapporto rileva che il rendimento medio all’emissione dei titoli è salito “notevolmente”, raggiungendo in ottobre l’1,97% (fino a metà anno si era mantenuto sotto l’1%), mentre “si è interrotto il calo del costo medio dello stock dei titoli in circolazione”, al 2,70%.

COME IN CRISI DEBITO 2011-2012

Il rapporto sottolinea che nella seconda metà di maggio il premio per il rischio sui governativi italiani è “rapidamente aumentato su tutte le scadenze, in particolare sul tratto a breve termine, analogamente a quanto avvenuto durante la crisi del debito sovrano del 2011-12”.

In maggio si è concretizzata l’alleanza di governo Lega-M5s, con nuovo esecutivo guidato da Giuseppe Conte che ha giurato il primo di giugno.

Sempre parlando delle condizioni del mercato secondario dei titoli di Stato, Bankitalia rileva che “da maggio le condizioni di liquidità sono nettamente peggiorate, con ripercussioni sulle obbligazioni private e sulle azioni”.

Le tensioni sui titoli di Stato si sono riflesse anche sul mercato delle obbligazioni private italiane, prosegue.

“Nel periodo compreso tra maggio e ottobre il valore mensile degli scambi di obbligazioni private quotate sul mercato obbligazionario telematico (Mot) si è ridotto di circa un terzo rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente” afferma via Nazionale

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