November 6, 2018 / 4:52 PM / 14 days ago

BTP in calo, spread a 298 dopo Pmi, occhi a rapporti Italia-Ue

    MILANO, 6 novembre (Reuters) - Il secondario italiano ha vissuto una
giornata  negativa, anche se di relativa tranquillità, fatto insolito negli
ultimi mesi. I Btp hanno pagato un dazio contenuto alla nuova puntata dello
scontro tra governo di Roma e Commissione europea sulla manovra, nonché ai dati
deludenti relativi al settore servizi, che, come quelli della manifattura, hanno
evidenziato una contrazione per la prima volta da oltre due anni.
    ** Dalle riunioni di Eurogruppo ed Ecofin non sono emersi segnali di
superamento dello stallo tra Italia e Ue. I ministri delle finanze della zona
euro hanno chiesto all'Italia di modificare la manovra 2019 entro il 13 novembre
e di rispettare le regole Ue, ma il governo italiano -- per bocca del ministro
dell'Economia, Giovanni Tria -- ha ribadito che i piani non cambieranno. 
    ** Per Antonio Ruggeri, gestore del fondo OYSTER European Corporate Bonds di
SYZ Asset Management,"per quanto il deficit non sia in sé così preoccupante, gli
investitori hanno poca fiducia nelle proiezioni del pil italiano e, pertanto,
hanno iniziato a scontare un ulteriore deterioramento dei fondamentali, in
particolare del rapporto debito/pil". E' probabile, secondo Ruggeri, che sia
soprattutto la sfida all'Ue a pesare. 5 Stelle e Lega "non possono ignorare
l'impatto di costi di finanziamento più alti sulla situazione patrimoniale delle
banche e, in ultima istanza, sull'elettorato. E infatti, i toni nei confronti
dei mercati si sono abbassati, lasciando intendere agli investitori che il
livello dello spread ritenuto critico è intorno ai 400 punti base". Se le nostre
analisi sono giuste", conclude Ruggeri, "la situazione potrebbe ancora
peggiorare prima che possa migliorare nuovamente".
    ** In un'analisi dal titolo 'Governo italiano vs unione europea', Marzotto
Sim scrive di ritenere che "gli attuali valori di mercato stiano già scontando
il fatto che l’Italia rientri nella procedura per debito eccessivo (con
l'applicazione di alcune sanzioni finanziarie)". La sim considera come scenario
più probabile "l'ulteriore ritrattazione dei piani del governo per il 2020/21 e
l'alleggerimento delle tensioni con la commissione". Marzotto fissa un target
dello spread a 200 punti base.    
    ** Nel complesso, i mercati della zona euro sono rimasti congelati
dall'attesa per l'esito delle elezioni di midterm negli Stati Uniti.
    ** A penalizzare i titoli italiani ha contribuito la lettura debole del pmi
servizi di ottobre, sceso a 49,2 da 53,3 di settembre, al di sotto della soglia
di 50 che separa crescita da contrazione. Le attese erano per un calo a 52.

    ** A livello di zona euro, gli indici dei direttori di acquisto, composito e
relativo al settore servizi, sono migliorati nella lettura finale rispetto alla
stima flash.
    
============================ 17,35 ============================
 FUTURES BUND DIC.                     159,70   (-0,04)  
 FUTURES BTP DIC.                      121,89   (-0,95)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   98,108  (-0,143)   1,196%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                  95,092  (-0,820)   3,408%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   91,915  (-0,948)   3,953%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           278         277
 BTP/BUND 2 ANNI                                 181         175
 BTP/BUND 10 ANNI                                298         290
 minimo                                        289,6       287,7
 massimo                                       300,2       298,3
 BTP/BUND 30 ANNI                              289,3         285
 BTP 10/2 ANNI                                 225,1       218,9
 BTP 30/10 ANNI                                 55,6        58,4
 
    
      
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