October 9, 2018 / 10:24 AM / a month ago

BTP in rosso, tassi e spread a nuovi massimi su tensioni manovra

    MILANO, 9 ottobre (Reuters) - Ancora una seduta di tensione
per il mercato obbligazionario italiano, sotto pressione per i
timori sulla tenuta dei conti pubblici dopo la presentazione dei
target economico-finanziari su cui si baserà la prima manovra
del governo targato M5S-Lega. 
    ** La nota di aggiornamento al Def ha iniziato l'iter
parlamentare in Commissione bilancio, dove stamane il ministro
dell'Economia ha confermato l'impianto del provvedimento,
compreso il rinvio del percorso verso il pareggio di bilancio
strutturale. 
    ** Una deviazione già oggetto di preoccupazione da parte
dell'Unione europea, che potrebbe respingere la manovra, che il
governo è chiamato ad inoltrare entro il 15 ottobre, mentre
entro la fine del mese sono previsti i pronunciamenti di S&P e
Moody's, che ha messo il rating italiano sotto osservazione per
un possibile downgrade. 
    ** Il titolare di Via XX Settembre ha invitato la
maggioranza ad abbassare i toni nei confronti della Commissione
europea, sottolineando però che il cambio di rotta della
politica economica è necessario per mettere in cantiere
provvedimenti, come il reddito di cittadinanza, che assicurano
stabilità sociale, elemento imprenscindibile per quella
finanziaria.
    ** Secondo un dealer, il clima resta ampiamente negativo.
"Tria, come invece qualcuno si aspettava, non è stato in grado
di rassicurare il mercato, che resta molto instabile".
L'operatore parla di volumi non elevatissimi sul cash, mentre
maggiore è l'attività sui futures. 
    ** Volano a nuovi massimi da oltre quattro anni i rendimenti
sul tratto decennale e trentennale. Quest'ultimo ha oltrepassato
la soglia del 4% per la prima volta da agosto 2014
. 
    ** Il rendimento del decennale è salito fino a
3,72%, nuovo massimo da febbraio 2014, da 3,567% del finale di
seduta di ieri. Lo spread con l'analoga scadenza del Bund si è
spinto fino a 317 pb da 303 pb del finale di
seduta di ieri, avvicinandosi nuovamente al picco da cinque anni
a 326 pb toccato a fine maggio.
    ** Particolarmente volatile la parte breve della curva. Sul
grey market il Bot 12 mesi, che sarà messo a disposizione domani
per 6 miliardi, offre un rendimento intorno 1,1%, dice un
operatore. Se tale livello si confermasse in asta,
rappresenterebbe il massimo da febbraio 2013.
    ** Ad acuire la tensione sono però soprattutto le aste a
medio-lungo termine di giovedì, per quanto più leggere di quanto
parte del mercato di aspettasse.
    ** L'offerta è spalmata su quattro Btp scadennza 2021, 2025,
2033 e 2037 e include il nuovo 3 anni, che stacca
una cedola di 2,3% contro 0,05% dell'attuale benchmark, per un
importo complessivo compreso tra 5 e 6,5 miliardi.   
============================ 12,00 =============================
 FUTURES BUND DIC.                     157,91   (-0,04)  
 FUTURES BTP DIC.                      118,40   (-1,37)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   97,886  (-0,168)   1,655%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                  92,702  (-1,122)   3,703%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   90,556  (-1,266)   4,037%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           270         266
 BTP/BUND 2 ANNI                                 224         214
 BTP/BUND 10 ANNI                                315         303
 minimo                                        296,5       291,1
 massimo                                       317,0       310,6
 BTP/BUND 30 ANNI                                287         279
 BTP 10/2 ANNI                                 204,8       200,6
 BTP 30/10 ANNI                                 33,4        39,7
  
    
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