October 5, 2018 / 10:03 AM / in 8 months

BTP sotto pressione dopo NaDef su pochi scambi, brevi fanno peggio

    MILANO, 5 ottobre (Reuters) - Il secondario italiano appare
sotto pressione, su scambi che comunque restano contenuti,
all'indomani della pubblicazione della Nota di aggiornamento al
Def, con la quale si sono rivisti gli obiettivi di crescita e di
finanza pubblica. Dopo un avvio in lieve calo, su nuovi flussi
di vendita si è vista un'accelerazione al ribasso.
   ** "In un contesto di calo, i brevi fanno peggio" dice un
trader. Sulla curva dei rendimenti si evidenzia infatti un
appiattimento sia sul tratto 2-10, sia su quello 10-30. 
    ** "I mercati non sono convinti dalla manovra. Le proiezioni
di crescita appaiono troppo ottimistiche e questo ovviamente
allunga delle ombre anche su deficit e debito" dice ancora il
trader. "I volumi sul mercato sono ancora comunque relativamente
contenuti".
    ** Nella nota di aggiornamento al Def il governo indica per
il 2019 una crescita in rialzo all'1,5%, mentre il deficit/pil
salirebbe al 2,4% e il debito pubblico scenderebbe al 130,0%. 
    ** "I prossimi appuntamenti, dopo la Commissione, saranno i
pronunciamenti di S&P e Moody's", ricorda l'operatore. Il 26 è
prevista la revisione del merito di credito dell'Italia da parte
di S&P, che attualmente la valuta con 'BBB' e outlook stabile.
Entro il 31 arriverà invece il verdetto di Moody's, il cui
rating sull'Italia è al momento 'Baa2' con rating watch
negativo. 
   ** "Non va dimenticato che il grosso movimento a livello
mondiale è stato il calo di titoli Usa e Bund, per questo sarà
cruciale il dato del pomeriggio sul lavoro" dice ancora il
trader.
    ** La previsioni per il dato chiave sui nuovi occupati Usa
del settore non agricolo in settembre si attestato per 180.000
nuovi posti di lavoro. Il dato Adp di mercoledì sul settore
privato, considerato un prodromo del 'non-farm payroll', ha
mostrato cifre superiori alle attese. Un dato forte andrebbe a
unirsi ai fattori macroeconomici che stanno spingendo la Fed a
confermare la forza della congiuntura, cementando le aspettative
di nuovi rialzi dei tassi, a dicembre e poi ancora nei mesi
successivi, stimolando quindi ulteriormente un rialzo dei
rendimenti 'core'.
    ** In mattinata il future sul Btp è arrivato a cedere 112
tick a 121,05, mentre il rendimento del decennale benchmark si è
spinto fino a 3,423%.
            
============================ 11,50 =============================
 FUTURES BUND DIC.                     157,89   (-0,15)  
 FUTURES BTP DIC.                      121,21   (-0,96)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   98,268  (-0,306)   1,400%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                  95,036  (-0,778)   3,410%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   93,689  (-1,134)   3,844%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           266         267
 BTP/BUND 2 ANNI                                 196         177
 BTP/BUND 10 ANNI                                282         279
 minimo                                        278,6       276,9
 massimo                                       288,4       285,7
 BTP/BUND 30 ANNI                                270         266
 BTP 10/2 ANNI                                 201,0       210,1
 BTP 30/10 ANNI                                 43,4        46,3
    
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