October 1, 2018 / 10:19 AM / 3 months ago

BTP-Mercato passa in rialzo dopo avvio in calo, attesa per dettagli NaDef

    MILANO, 1 ottobre (Reuters) - Btp in recupero dopo
un'apertura nettamente negativa, in un mercato che tiene ben
sopra i minimi di venerdì mentre gli investitori ragionano sulla
tenuta dei conti pubblici italiani, alla luce dell'annuncio del
governo di un rapporto deficit/Pil al 2,4% per i prossimi tre
anni. 
    ** Il ministro delle Finanze Tria ha dichiarato ieri al Sole
che il debito/Pil scenderà di un punto l'anno per i prossimi tre
anni, sulla base di una previsione di crescita economica
dell'1,6% nel 2019 e dell'1,7% nel 2020. Ma le stime appaiono
piuttosto generose, anche tenendo conto dello stimolo fiscale
annunciato. 
    ** "Si tratta chiaramente di previsioni irrealistiche, che
nasconderebbero un deficit ancora superiore; ma la realtà è che
il NaDef non è stato ancora pubblicato, un quadro nero su bianco
non c'è e per questo il mercato resta un po' sospeso" commenta
un trader milanese, che parla di "volumi bassi" in mattinata.
    ** Oggi Tria sarà all'Eurogruppo, dove incontrerà anche i
commissari europei Dombrovskis e Moscovici, e già in
quest'occasione potrebbero arrivare pressioni per una modifica
dei numeri del deficit, mentre non è esclusa addirittura una
bocciatura ufficiale della manovra italiana a novembre da parte
della Commissione.
    ** Dopo i 30 punti di allargamento di venerdì, lo spread
Btp/Bund è salito di oltre 10 punti in apertura, a 278 pb, salvo
poi scendere fino a 261 a fine mattinata. Il rendimento
decennale italiano è oscillato stamane tra un massimo di 3,25% e
un minimo di 3,12%.
    ** Nel corso della seduta di venerdì lo spread era salito a
282, il livello più alto dal 3 settembre; il tasso decennale a
3,27%, picco da maggio 2014. 
    Di seguito il balzo dello spread alla fine della settimana
scorsa:    
 
 
    ** "Il breve è apparso un po' più debole stamattina, ma il
mercato tiene, è una giornata interlocutoria in attesa di vedere
bene cosa ci sarà nel NaDef" prosegue il trader. "Ad esempio
Tria parla di un meccanismo di salvaguardia dei conti che agirà
sulla spesa, mi sembra una cosa tecnicamente complicata, ma è un
punto importante sui cui occorrerebbe capirne di più".
    ** Nell'intervista al Sole di ieri, Tria ha parlato di una
clausola sulla spesa, che consentirà di tenere sotto controllo i
conti in caso di crescita inferiore alle attese. Lo stesso
sottosegretario leghista Giorgetti in un'intervista a Repubblica
ha sottolineato che la manovra non è ancora scritta e che ci
potranno essere modifiche, suggerendo anch'egli la possibilità
di adottare meccanismi di correzione automatica della spesa. 
    ** Per quel che riguarda la parte breve della curva, il
tasso a 2 anni si è riportato in apertura a 1,20%,
dopo un picco venerdì a 1,25%, massimo da inizio settembre,
arretrando poi a fine mattinata sotto 1,10%. 
        
============================ 12,10 =============================
 FUTURES BUND DIC.                     158,42   (-0,37)  
 FUTURES BTP DIC.                      123,89   (+0,05)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   98,799  (-0,027)   1,068%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                  97,277  (+0,078)   3,139%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   96,614  (+0,899)   3,671%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           259         258
 BTP/BUND 2 ANNI                                 163         160
 BTP/BUND 10 ANNI                                263         266
 minimo                                        261,2       257,8
 massimo                                       277,7       281,8
 BTP/BUND 30 ANNI                                256         264
 BTP 10/2 ANNI                                 207,1       208,8
 BTP 30/10 ANNI                                 53,2        58,6
   
     
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