July 20, 2018 / 6:36 AM / a month ago

BOND EURO-Futures Bund in lieve rialzo, Btp deboli su rischio politico

    MILANO, 20 luglio (Reuters) - Apertura in modesto rialzo per
i futures sui Bund, mentre i contratti sul Btp scivolano in
ribasso, appesantiti dalle notizie di stampa sulle crescenti
tensioni all'interno del governo sul ministro dell'Economia
Tria.  
    ** Nonostante il mercato sembri avviato verso una fase
estiva, dall'attività e dalla volatilità ridotte, con movimenti
che appaiono più legati a flussi tecnici che a significativi
temi fondamentali, per l'Italia l'elemento del rischio politico
resta sullo sfondo. 
    ** I quotidiani parlano stamane di rapporti sempre più
difficili tra Tria e il vice premier Di Maio e di freddezza
anche da parte della Lega, paventando addirittura il rischio di
dimissioni. Le frizioni sono nell'immediato sulle nomine, ma in
prospettiva anche sulla manovra d'autunno. Tria, che in più
occasioni ha ribadito la necessità di proseguire il percorso di
salvaguardia dei conti pubblici, viene visto dal mercato come il
garante del fatto che il governo M5s-Lega non intraprenda una
serie di misure economiche a forte impatto negativo su deficit e
debito. 
    ** Ieri il Fmi ha avvertito che il programma di spesa del
nuovo governo italiano, se implementato pienamente, porterebbe a
una "significativa espansione" del bilancio pubblico, "in
contrasto con la sostenibilità del debito"             .
    ** I Btp ripartono stamane da un rendimento decennale di
2,51% e da un differenziale su Germania di 124 pb, dopo la
chiusura in lieve rialzo di ieri (con una frenata del mercato
nel pomeriggio), in una settimana dall'intonazione comunque
positiva.
    ** Secondo gli operatori, i bond periferici potrebbero
trovare sostegno nelle prossime settimane nel profilo
dell'offerta e delle scadenze sul primario. Oltre all'attesa per
la cancellazione delle aste Btp di metà agosto, il 30 luglio la
Spagna rimborsa Bono decennali per 20 miliardi, seguita
dall'Italia il primo agosto con Btp decennali per 23,6. Per quel
che riguarda le cedole, Madrid è chiamata a pagarne 9,4 miliardi
il 30 luglio, Roma 5,4 miliardi il primo agosto.
    ** In un'intervista alla Cnbc Il presidente Usa ha criticato
la linea di politica monetaria della Fed. Trump si è detto
preoccupato degli effetti dei rialzi dei tassi e del dollaro
forte sull'economia e sulla competitività delle aziende
americane.    
            
 ========================= ORE 8,30 ===========================
 FUTURES EURIBOR SETT.                100,315 ( inv. ) 
 FUTURES BUND SETTEMBRE               163,14  (+0,06)          
 FUTURES BTP SETTEMBRE                129,43  (-0,10)      
 BUND 2 ANNI                          101,142 (+0,004)  -0,654% 
 BUND 10 ANNI                         102,179 (+0,030)   0,269% 
 BUND 30 ANNI                         106,322 (+0,101)   1,005% 
 
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