July 6, 2018 / 10:16 AM / 2 months ago

BTP in rialzo su recupero brevi dopo avvio debole, spread sotto 240 pb

    MILANO, 6 luglio (Reuters) - Mercato obbligazionario
italiano in lieve rialzo a metà seduta, dopo un'apertura debole
e penalizzante soprattutto per la parte breve del mercato dove
poi si sono osservati acquisti che hanno avuto un riflesso
positivo su tutta la curva, in un contesto di bassi volumi che
favorisce cambi di direzione.
    ** "Stamane il tratto a due anni ha aperto davvero pesante,
poi si sono visti degli acquisti consistenti nell'area 2020 che
hanno fatto girare interamente il mercato", dice un dealer di
governativi italiani.
    ** Intorno alle 12 il benchmark a due anni offre un
rendimento di 0,76% da 0,85% del finale di seduta di ieri
, mentre nei primi scambi si era spinto fino a
0,90%. Il tasso a due anni era negativo fino alla metà di
maggio, quando sono entrati nel vivo i negoziati per la nascita
del governo Lega-M5S, le cui costose misure di politica
economica continuano a rappresentare un'incognita per gli
investitori. 
    ** A infondere sul mercato un po' di propensione al rischio
ha contribuito l'accordo definitivo sui migranti tra gli alleati
di governo in Germania, che sembra aver disinnescato
definitivamente la fase politica più difficile degli ultimi anni
per la cancelliera Angela Merkel.
    ** Una spinta positiva è arrivata anche dal rimbalzo della
produzione industriale tedesca in maggio, dopo una prima parte
dell'anno all'insegna della debolezza.
    ** Lo spread di rendimento tra Btp e Bund a 10 anni si
attesta a 238 punti base da 243 punti base della chiusura di
ieri, un centinaio di punti base oltre i livelli
di metà maggio; il tasso del decennale italiano scende a 2,678%
da 2,722%.    
    ** Sembra passare almeno al momento in secondo piano
l'entrata in vigore dei dazi Usa su 34 miliardi di dollari di
merci importate dalla Cina, cui è seguito l'annuncio di
un'identica misura sulle merci Usa da parte di Pechino. 
   ** "La questione dei dazi non ha al momento un grosso impatto
sul Btp, che è molto più sensibile al complicarsi dei rapporti
tra Paesi europei, in vista del prossimo autunno, quando si
riaprirà la partita sui conti pubblici" dice un secondo
operatore.
    ** Intanto, dai verbali dell'ultima riunione di politica
monetaria di Federal Reserve è emerso come i membri del comitato
abbiano discusso delle possibilità di una recessione ed espresso
preoccupazione per le tensioni sul commercio internazionale, che
potrebbero pesare su un'economia che al momento continua a dare
segnali di solidità.
   ** Spunti al mercato potrebbero arrivare nel primo pomeriggio
dai dati mensili sul mercato del lavoro Usa, in uscita nel
pomeriggio. Le stime sono per 195.000 nuovi posti di lavoro non
agricoli in giugno, rispetto ai 223.000 del mese precedente.
    "Vediamo se il mercato riuscirà a tenere il rialzo anche
dopo l'apertura degli scambi negli Stati Uniti", dice il primo
dealer, che ritiene possibile in chiusura qualche pressione in
vista delle aste di fine mese in agenda la prossima settimana. 
   ** Stasera a mercati chiusi il Tesoro annuncerà i dettagli
dell'asta Bot 12 mesi di martedì 11 luglio: Mps prevede
un'offerta di 6-6,5 miliardi a fronte di 6,75 miliardi in
scadenza. Per quanto riguarda i collocamenti a medio lungo
termine di mercoledì 12 luglio, UniCredit anticipa un'offerta
tra 5,75 e 7,25 miliardi suddivisa tra scadenze a 3, 7, 15 e 20
anni.   

   
========================== 12,00 ==============================
 FUTURES BUND SETT.                    162,79   (+0,09)  
 FUTURES BTP SETT.                     127,65   (+0,39)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   99,215  (+0,147)   0,762%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  94,454  (+0,295)   2,678%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  101,235  (+0,045)   3,412%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           255         253
 BTP/BUND 2 ANNI                                 146         154
 BTP/BUND 10 ANNI                                239         243
 minimo                                        236,9       233,8
 massimo                                       243,4       245,9
 BTP/BUND 30 ANNI                                242         244
 BTP 10/2 ANNI                                 191,6       187,3
 BTP 30/10 ANNI                                 73,4        70,2
 
     
    
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