July 4, 2018 / 11:07 AM / 5 months ago

PUNTO 2-Intesa SP colloca covered bond 7 anni da 1 mld, ordini 1,5 mld-Ifr

(Aggiunge dettagli pricing, cambia titolo)

MILANO/LONDRA, 4 luglio (Reuters) - Intesa Sanpaolo ha riaperto il mercato italiano delle emissioni obbligazionarie, di fatto fermo da quasi due mesi (con l’unica eccezione di Tim, ma nel segmento corporate) a causa delle tensioni e della volatilità innescate dalla nascita del governo M5s-Lega.

La banca ha collocato oggi un’obbligazione garantita sulla scadenza sette anni dell’importo di un miliardo di euro, a fronte di ordini per circa 1,5 alla chiusura dei book.

Secondo quanto riferito dal servizio Ifr di Thomson Reuters, il titolo — scadenza 14 luglio 2025 e cedola a 1,125% — è stato prezzato a reoffer 99,799 per un rendimento di 1,155%, corrispondente a un premio di 63 punti base sul tasso midswap.

Una prima guidance di rendimento era stata fornita stamane in area 70 pb, poi rivista in area 65.

APRIPISTA

Uno dei lead manager, citato da Ifr, spiega che, essendo “campione nazionale”, è importante che Intesa faccia da apripista per altri emittenti italiani.

“Data l’incertezza che abbiamo visto sui Btp, ha senso riaprire con il formato del covered bond; è sembrata l’operazione giusta al momento giusto per la banca” afferma.

Ad aiutare l’operazione è stata anche la circostanza che Intesa non offre carta garantita da oltre un anno e che sul mercato italiano non arrivano covered bond dallo scorso gennaio (l’ultimo da Banco Bpm).

PREMIO

Un operatore non coinvolto nel collocamento, sempre citato da Ifr, sottolinea come la guidance iniziale offrisse un premio di circa 20 punti base rispetto al mercato, sostenendo l’attrattiva dell’offerta.

“La cosa è giustificata dal fatto che si andava a riaprire il mercato italiano” commenta. L’obiettivo era “massimizzare la domanda e non prendere rischi”, tenendo “in considerazione la recente volatilità”.

L’operazione è stata gestita da Banca Imi, Credit Agricole, Credit Suisse, NatWest, Santander e UniCredit.

Prima dell’emissione odierna, da metà maggio solo Tim aveva portato un nuovo bond sul mercato italiano, con un’operazione da 750 milioni al 2026 che tuttavia non aveva mancato di pagare dazio al contesto di estrema volatilità.

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