July 4, 2018 / 9:47 AM / 4 months ago

BTP poco variati in seduta interlocutoria, volumi esigui con chiusura Usa

    MILANO, 4 luglio (Reuters) - Andamento poco variato per il
mercato obbligazionario italiano nella priima parte di una
seduta che gli operatori definiscono complessivamente priva di
spunti, alla luce dell'esiguità di volumi, sia sui futures che
sul cash, complice la chiusura per festività della piazza Usa. 
    ** Intorno alle 11,30 il tasso del decennale italiano è
stabile a 2,65% dal finale di seduta di ieri; lo
spread con l'analoga scadenza del Bund si
attesta a 237 punti base da 236 punti base del finale
dell'ultima seduta. 
    ** Il differenziale è più ampio di 100 pb rispetto ai
livelli di metà maggio, subito prima che venisse resa pubblica
una bozza preliminare del contratto di governo Lega-M5S. 
    ** Lo spread è inferiore di 100 pb circa ai livelli record
segnati a fine maggio quando, dopo il no del presidente Sergio
Mattarella alla nomina dell'euroscettico Paolo Savona alla guida
del ministero dell'Economia, sembrava prefigurarsi un ritorno
anticipato alle urne, già in estate, che sarebbe potuto
diventare un referendum sulla valuta unica. 
    ** Tornando alla seduta odierna, "c'è davvero poco o nulla
di significativo da dire, gli scambi sono inconsistenti", dice
un dealer milanese, rilevando come nelle ultime seduta si sia
osservato una "lieve riduzione del divario tra bid e offer".
    ** La dislocazione è sintomo della tensione sottostante di
un mercato che non ha mai digerito la nascita di un governo
frutto di un'alleanza tra Lega e Cinque Stelle, le cui costose
misure di politica economica rappresentano un'incognita per gli
investitori. 
    ** "Nelle ultime seduta, l'impressione è che sia migliorata
un po' la capacità delle controparti di fare prezzo", osserva
l'operatore.
    ** Le rassicurazioni del ministro dell'Economia Giovanni
Tria, che ha messo in chiaro quanto sia necessario procedere con
prudenza, pur prefigurando l'avvio di un difficile negoziato con
Bruxelles per finanziare a deficit almeno una parte delle
misure, hanno solo parzialmente calmato le acque. 
    ** "Finora -- dice un secondo operatore -- le mosse del
governo sono state più che altro simboliche, sia
sull'immigrazione che sul lavoro. Bisognerà capire se la stessa
logica verrà mantenuta in autunno nella nuova legge di
Stabilità".
    ** Il contesto internazionale resta poco rassicurante a
appare poco favorevole al rischio: se in Europa la questione
migratoria sta mettendo a rischio la libera circolazione
minacciando la tenuta del quarto governo di Angela Merkel, con
conseguenze destabilizzanti anche per l'Italia, non sembrano
trovare soluzione le tensioni tra Stati Uniti e Cina sul fronte
della politica commerciale.
      
 ========================== 11,30 ==============================
 FUTURES BUND SETT.                    162,79   (+0,07)  
 FUTURES BTP SETT.                     127,76   (+0,07)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   99,351  (+0,068)   0,688%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  94,682  (-0,024)   2,651%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  101,530  (+0,088)   3,386%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           255         255
 BTP/BUND 2 ANNI                                 140         140
 BTP/BUND 10 ANNI                                237         236
 minimo                                        235,7       228,3
 massimo                                       240,2       238,5
 BTP/BUND 30 ANNI                                241         242
 BTP 10/2 ANNI                                 198,3       196,0
 BTP 30/10 ANNI                                 73,6        75,4
 
     
    
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