April 20, 2018 / 9:33 AM / a month ago

MONETARIO-Brevissimi fermi in area -0,40%, mercato confida in prudenza Bce

    MILANO, 20 aprile (Reuters) - Nessuna tensione sui tassi a
brevissimo dell'interbancario italiano ed europeo, che
continuano a essere compressi in area -0,40%, riferimento
fissato dalla Banca centrale europea per i depositi overnight.
    ** La liquidità in eccesso -- per effetto delle politiche
espansive della Bce, quantitative easing in testa -- si mantiene
oltre quota 1.800 miliardi di euro (vedi grafico)    
    
    
 
 
    
    ** Intorno alle 11,30 su General Collateral Italia,
riferimento per il comparto italiano garantito,
l'overnight vale -0,405%, tom/next 0,405% e spot/next -0,41%. 
    ** Sulla piattaforma eMid, utilizzata per gli scambi cash
dalle banche italiane di dimensioni più ridotte, l'overnight
passa di mano a -0,36/-0,39%.
    ** Sull'interbancario europeo cash, cui accedono gli
istituti italiani principali, l'overnight si attesta
in area 0,47/0,36%, contro un media Eonia che nell'ultima
settimana si è tenuta in area 0,36/0,37%.
    ** In prospettiva, gli ultimi numeri relativi all'inflazione
e alla perfomance economica delle principali economie della zona
euro sembrano suggerire un assestamento della fase di crescita
nel primo trimestre, dopo il picco di fine 2017.
    ** Questo potrebbe indurre la Bce a una maggiore gradualità
nel percorso di riduzione delle misure di stimolo monetario
rispetto alle ipotesi messe in conto da una parte del mercato
qualche settimana fa. 
    ** Qualche indicazione sul percorso della politica monetaria
nei prossimi mesi dovrebbe arrivare dal consiglio Bce in agenda
giovedì della prossima settimana, da cui non sono attese novità
in concreto sulle misure in essere. 
    ** Stando all'ultimo sondaggio Reuters tra gli economisti
pubblicato la settimana scorsa , la mediana delle attese
suggerisce un ritocco verso l'alto di 15 punti base della
deposit facility nel secondo trimestre del 2019.  
    ** Ma la curva Ois dei tassi swap sull'Eonia 
sconta pienamente un rialzo della deposit facility di 10 punti
base a partire dalla scadenza a 21 mesi (-0,295%) mentre la
scadenza 18 mesi viaggia su livelli più alti di un paio di
centesimi (-0,32%).
    
     
    
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