March 26, 2018 / 10:49 AM / 8 months ago

Btp deboli con aste e rischio asse M5S-Lega, aumenta spread Spagna dopo upgrade

    MILANO, 26 marzo (Reuters) - Andamento negativo per il
mercato obbligazionario italiano, che a metà seduta
sottoperforma il comparto governativi della zona euro, nel
complesso sostenuto dagli acquisti condotti dalla Banca centrale
europea nell'ambito del quantitative easing.
    ** Ad appesantire i Btp la tornata di aste di fine mese e
l'ipotesi che l'asse tra Lega e Movimento Cinque Stelle, lungo
cui si è chiusa la partita per le presidenze delle Camere, possa
riproporsi nelle trattative per la nascita del nuovo governo.
    ** Stamane il ministero dell'Economia ha collocato poco meno
dei 5,5 miliardi di euro del nuovo Ctz marzo 2020 e del nuovo
Btpei maggio 2023. Domani sarà la volta dei Bot semstrali,
mentre mercoledì 28 marzo saranno messi a disposzione fino a 7,5
miliardi in Btp a 5 e 10 anni, oltre a un Ccteu.
    ** Intorno alle 12,30, il tasso del decennale italiano si
attesta a 1,91%, in risalita da 1,874%, minimo da
tre mesi segnato venerdì in chiusura. Risale dai minimi da
inizio febbraio toccati la settimana scorsa in area 132 punti
base il premio al rischio sul Bund decennale, che viaggia a 137
punti base da 135 punti base della chiusura. 
    ** Si allarga a 66 punti base, massimo da agosto, il divario
con la Spagna, che venerdì a mercati chiusi ha ricevuto la
promozione del rating di Standard & Poor's, che ha alzato il
proprio giudizio ad 'A-', sottolineando come la performance
economica e la tenuta dei conti pubblici di Madrid non sia stata
intaccata dalla crisi catalana, riacuitasi peraltro nel weekend
con il fermo del leader indipendentista Carles Puigdemont in
Germania.
    
    
Di seguito un grafico con il confronto tra il rendimento
decennale italiano (in arancione) e quello spagnolo (in viola)
negli ultimi sei mesi
    
    
 
 
 
    
    GOVERNO GIALLO-VERDE?
    ** Nel fine settimana si è sciolto il rebus delle elezioni
della presidenza del Senato e della Camera, grazie all'intesa
tra il leader M5S Luigi Di Maio e quello della Lega Matteo
Salvini.
    ** Quest'ultimo in particolare ha mostrato di saper far
valere la propria egemonia nella coalizione. L'elezione del
pentastellato Roberto Fico alla presidenza della Camera e della
forzista Elisabetta Casellati al Senato con i voti dei
Cinquestelle e dell'intero centrodestra, nonostante l'iniziale
insistenza di Forza Italia sul nome di Paolo Romani, su cui i
grillini avevano posto il veto.
    ** Il fin qui inedito asse tra due forze anti-establishment
come M5S e Lega -- malvisto dai mercati finanziari -- potrebbe
riproporsi nella partita per il governo che si giocherà dopo
Pasqua, con l'avvio delle consultazioni al Quirinale. 
    ** Lega e Movimento Cinque Stelle, che nei rispettivi
programmi prevedono il superamento della riforma delle pensioni
e misure di spesa molto costose, come la flat tax e il reddito
di cittadinanza, avrebbero i seggi necessari per far nascere un
esecutivo. 
    ** D'altra parte Salvini ha dimostrato di non voler rompere
con gli alleati per poter giocare le sue carte come leader di
una coalizione che nell'insieme ha la maggioranza relativa.    
   
=========================== 12,30 ==============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   158,64   (-0,23)  
 FUTURES BTP GIUGNO                    137,18   (-0,45)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,597  (-0,056)  -0,201%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                 100,850  (-0,380)   1,914%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  110,391  (-0,340)   2,947%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           230         231
 BTP/BUND 2 ANNI                                  41          41
 BTP/BUND 10 ANNI                                137         135
 minimo                                        135,3       134,6
 massimo                                       137,7       140,6
 BTP/BUND 30 ANNI                                177         178
 BTP 10/2 ANNI                                 211,5       209,7
 BTP 30/10 ANNI                                103,3       106,0
 
    
     
    
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