March 20, 2018 / 7:30 AM / 7 months ago

BOND EURO-Bund debole dopo commenti Mersch su inflazione, attesa Fed

    MILANO, 20 marzo (Reuters) - Avvio di seduta in calo per i
governativi tedeschi, in vista del verdetto -- previsto per
domani sera -- del comitato di politica monetaria di Federal
Reserve, che potrebb ufficializzare le possibilità di quattro
rialzi dei tassi quest'anno, in parte già scontata dal mercato. 
   ** Ad appesantire il Bund contribuiscono anche le
esternazioni ottimistiche del membro del board della Banca
centrale europea Yves Mersch sull'andamento inflazione.
    ** La parole di Mersch arrivano dopo le indiscrezioni
raccolte da Reuters, secondo cui il dibattito nel consiglio Bce
si starebbe spostando dal quantitative easing al percorso di
rialzo dei tassi. 
    ** Sul fronte macro, l'attenzione sarà rivolta all'indice di
fiducia sull'economia tedesca relativo al mese corrente dovrebbe
segnare una correzione a 13,0 da 17,8 di febbraio. 
    ** Dal lato del primario, protagonista sarà la Germania, che
mette a disposizione 4 miliardi dello Schatz marzo 2020,
riaperto dopo il lancio di febbraio, quando venne collocato a
-0,51%. In chiusura di seduta il titolo sul secondario scontava
un tasso in area -0,60%                    .
    ** Intorno alle 8,20, i futures sul Bund          cedono 13
tick a 158,09; il derivato del Btp          sale di 1 tick a
136,48.
    ** Tornando alla politica Bce, secondo Mersch, ci sono tutte
le condizioni perché l'inflazione della zona euro aumenti e alla
luce del miglioramento delle prospettive la Bce può ridurre
gradualmente gli acquisti di bond, pur continuando a mantenere
politiche accomodanti per sostenere i prezzi al consumo
            .
    ** Secondo quanto riferito da alcune fonti vicine al
dibattito interno al consiglio Bce, Francoforte si starebbe
concentrando su come gestire il percorso di rialzo dei tassi,
dato che anche alcune 'colombe' sono ormai d'accordo sul fatto
che il quantitative easing debba terminare quest'anno.
   ** I consiglieri, riferiscono le fonti, sono a proprio agio
con l'aspettativa dei mercati, che prezzano la prima stretta
entro la prima metà del 2019. 
   ** L'unico motivo che potrebbe portare ad un prolungamento
del Qe sarebbe quello di spostare in avanti le aspettative di un
rialzo del costo del denaro, obiettivo che però potrebbe essere
raggiunto anche con altri strumenti, come una 'forward guidance'
più precisa o con nuove operazioni di rifinanziamento a lungo
termine             .
        
 ========================= ORE 8,20 ===========================
 FUTURES EURIBOR GIUGNO               100,320 ( inv. ) 
 FUTURES BUND GIUGNO                  158,09  (-0,14)          
 FUTURES BTP GIUGNO                   136,48  (+0,01)      
 BUND 2 ANNI                          101,185 (-0,001)  -0,595% 
 BUND 10 ANNI                          99,250 (-0,092)   0,577% 
 BUND 30 ANNI                         100,723 (-0,238)   1,221% 
 
 ==============================================================
        
     
    
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