March 12, 2018 / 11:10 AM / 6 months ago

BTP stanchi dopo rally settimana, spread su Bund 139, ben accolta asta Bot

    MILANO, 12 marzo (Reuters) - Secondario italiano chiaramente
affaticato in apertura di settimana dopo la performance
particolarmente positiva della scorsa ottava a dispetto
dell'esito inconcludente -- per quanto atteso -- delle
consultazioni elettorali.
    ** Rispetto alla chiusura di venerdì sera a 136 punti base
la forbice di rendimento tra Btp e Bund sul tratto febbraio 2028
torna a orbitare in area 140.
    ** Sulla carta tedesca hanno un effetto benefico i commenti
del consigliere esecutivo Bce Benoit Coeuré, secondo cui i tassi
sulla parte breve della curva si manterranno "su livelli molto
bassi". 
    ** Ottima accoglienza nel frattempo all'asta Bot: i 6,5
miliardi di euro del titolo 14 marzo 2019 hanno attratto una
domanda pari a oltre 10 miliardi e il Buono è stato assegnato al
tasso medio ponderato di -0,403%, due millesimi al di sotto
dell'asta di metà febbraio e non lontano dal minimo record di
-0,42% di due mesi fa.
    ** In considerazione di un'agenda macro oggi particolarmente
avara di spunti, gli investitori guardano all'appuntamento
chiave di domani con le aste a medio e lungo termine che
segneranno il debutto del nuovo Btp a sette anni.
    ** Sul mercato grigio di Mts il Buono 15 maggio 2025
, in asta domattina per 3,5/4 miliardi, è indicato
al rendimento di 1,516%, da confrontare con l'1,43% del
collocamento di metà febbraio sul precedente e attuale benchmark
15 novembre 2024. Nel paragone va tenuto conto che al di là dei
sei mesi in più di durata, i titoli staccano entrambi una cedola
pari a 1,45%.
    ** "Dopo la corsa della settimana scorsa è un mercato
obiettivamente affaticato, in cui la pressione interessa
l'intero spettro della curva ma appesantisce in particolare il
tratto 2024/2025, visto che nei portafogli si tende a far spazio
al nuovo sette anni" commenta un operatore.
    ** Insieme al sette anni, l'offerta di domani -- primo 
esame dei mercati dopo il voto del 4 marzo, tenendo conto che il
Bot di questa mattina è soprattutto per le banche uno strumento
di tesoreria -- il ministero dell'Economia mette sul piatto le
riaperture del Btp a tre e quindici anni insieme all'off the run
agosto 2047.
    ** Inserita in una settimana particolarmente vivace per
l'intero primario europeo, la forchetta dell'offerta di carta
italiana è tra 7,25 e 8,75 miliardi.
    
=========================== 12,05 ==============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   157,17   (+0,19)  
 FUTURES BTP GIUGNO                    135,67   (-0,32)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,607  (-0,030)  -0,124%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  99,848  (-0,245)   2,028%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  107,583  (-0,851)   3,084%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           227         226
 BTP/BUND 2 ANNI                                  51          49
 BTP/BUND 10 ANNI                                139         136
 minimo                                        137,4       134,4
 massimo                                       139,7       136,1
 BTP/BUND 30 ANNI                                180         176
 BTP 10/2 ANNI                                 215,2       216,1
 BTP 30/10 ANNI                                105,6       105,2
 
     
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