March 1, 2018 / 11:46 AM / 5 months ago

BTP tengono in vista voto in clima risk-off con volumi sottili

    MILANO, 1 marzo (Reuters) - Nella penultima seduta prima
delle elezioni, i Btp scambiano in territorio positivo in un
generalizzato contesto di avversione al rischio, con volumi
contenuti e una certa volatilità, in cui la carta italiana è più
penalizzata rispetto alle controparti europee ma riesce comunque
a reagire in modo composto.
    ** Attorno alle 12,30 il differenziale Italia-Germania sul
tratto a 10 anni vale 143 punti base, in rialzo dai 141 della
scorsa chiusura, mentre il tasso del decennale di riferimento
(febbraio 2028) vale 2,057% dal precedente 2,071%.
    ** A offrire sostegno alla carta 'core', e di riflesso anche
ai periferici, la debolezza delle borse europee, Piazza Affari
compresa, e di quelle asiatiche in un contesto di 'risk-off'
generato dalle dichiarazioni dei giorni scorsi del governatore
della Fed Jerome Powell.
    ** Powell -- che alla Camera ha usato toni ottimisti sullo
stato di salute dell'economia Usa alimentando le scommesse su
quattro rialzi dei tassi negli Usa rispetto ai tre indicati
dalla Fed -- tornerà a parlare nel pomeriggio al Senato.   
    ** "La tenuta del mercato a due giorni dalle elezioni è
davvero buona", commenta un trader di una banca italiana. 
    ** Dal lato primario, mattinata ricca con le aste a medio
lungo di Spagna e Francia. Nel dettaglio, Madrid ha collocato
oltre 4,4 miliardi di euro in titoli di Stato con scadenza nel
2021, 2022 e 2028 oltre all'indicizzato 2030. Poco
dopo la Francia ha assegnato complessivamente oltre 7 miliardi
in Oat con scadenza 2026, 2028, 2041 e 2048.
    ** Dal lato macro, la mattinata registra una generalizzata
seppur contenuta frenata del settore manifatturiero a livello
europeo. I Pmi odierni, sommati ai dati sull'inflazione dei
giorni scorsi che hanno registrato un calo, sono destinati ad
accrescere le pressioni sulla Bce e a renderla più cauta nel
ridurre gradualmente il suo stimolo monetario. 
    ** E proprio la prospettiva di politiche monetarie
divergenti tra Stati uniti ed Europa è alla base
dell'allargamento del differenziale tra i titoli a breve Usa e
tedeschi, ampliatosi al massimo di oltre 20 anni arrivato a
quota 281 punti base, al massimo dall'aprile 1997. 
.   
    ** Da segnalare il 'roll' del titolo di Stato a 30 anni su
piattaforma TradeWeb passato dal marzo 2047 al marzo 2048.
    
=========================== 12,30 ============================= 
 FUTURES BUND MARZO                    159,84   (+0,40)  
 FUTURES BTP MARZO                     136,93   (+0,08)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  108,635  (-0,047)  -0,086%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  99,569  (+0,111)   2,059%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  107,674  (+0,167)   3,081%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           221         223
 BTP/BUND 2 ANNI                                  54          51
 BTP/BUND 10 ANNI                                143         141
 minimo                                        141,7       140,1
 massimo                                       144,2       143,1
 BTP/BUND 30 ANNI                                181         169
 BTP 10/2 ANNI                                 214,5       216,8
 BTP 30/10 ANNI                                102,2        92,7
 
 
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