February 22, 2018 / 4:36 PM / 9 months ago

BTP chiudono in calo, vendite in vista aste a ridosso voto incerto

    MILANO, 22 febbraio (Reuters) - Chiusura negativa per il
mercato obbligazionario italiano il quale, dopo una mattinata in
complessiva tenuta, si è mosso in calo nel pomeriggio, con
vendite che gli operatori attribuiscono all'approssimarsi dei
collocamenti di fine mese, previste a ridosso del voto per le
poliitiche dall'esito incerto.
    ** La tornata di aste prenderà il via domani, quando saranno
offerti 1,5-2 miliardi del Ctz ottobre 2019 e lo stesso importo
complessivo dei Btpei maggio 2022 e maggio 2028. Lunedì sarà
invece la volta del collocamento dei Bot semestrali per
complessivi 6 miliardi. 
    ** In chiusura di seduta il Ctz ottobre 2019, in asta
domani, offre un rendimento in area -0,130%, che se confermato
in asta rappresenterebbe il livello più alto da maggio dell'anno
scorso. 
    ** A mercati chiusi il Tesoro comunicherà i dettagli dei
collocamenti a medio lungo termine, in agenda martedì 27
febbraio. L'asta si preannuncia corposa: nelle attese di Intesa
Sanpaolo veranno emessi in tutto 9 miliardi di euro, tra cui 4,5
miliardi del nuovo Btp 5 anni, accanto ale riaperture del Btp
febbraio 2028 per 2,5 miliardi e del Ccteu aprile 2025 per 2
miliardi. 
    ** "Qualcuno si sta riposizionando in vista delle aste,
mettendo un po' di pressione, in un contesto di generalizzata
bassa propensione per il rischio, mentre si avvicina la fatidica
data 4 marzo", dice un operatore.
    ** Intorno alle 17,20 il tasso del decennale italiano
 sale a 2,074% da 2,051% del finale di seduta di
ieri. Dall'inizio dell'anno il rendimento del Btp decennale si è
mosso tra 1,90% e 2,10%.
    ** Lo spread su Bund nel tratto decennale si
allarga a 137 punti base da 133 punti base della chiusura di
ieri, dopo una fiammata a 139 punti, massimo da due settimane
circa.
    
    SCENARI POST VOTO
    ** A gettare benzina sul fuoco hanno contribuito le parole
del presidente della Commissione Ue Jean Claude Juncker, il
quale si è definito preoccupato per l'esito delle elezioni
italiane. Secondo il presidente della Commissione Ue, un governo
non operativo in Italia produrrebbe una forte reazione dei
mercati nella seconda metà di marzo. 
    ** Secondo uno studio di UniCredit, se le elezioni italiane
produrranno un esecutivo di larghe intese tra partiti pro-euro,
scenario cui è attribuita una probabilità del 45%, lo spread
potrebbe stringersi verso 110 pb. 
    ** In caso di ritorno alle urne (20% di probabilità) o di un
governo di forze anti-establishment (10% di chances) il
differenziale si potrebbe spingere verso quota 200 punti base
.
    ** Nello stesso report, UniCredit sottolinea come nonostante
l'incertezza riguardante l'esito del voto e l'aumento del
rischio che il quantitative easing della Bce si chiuda a
settembre, il premio al rischio del Btp su Bund si sia
addirittura ristretto di circa 25 pb dall'inizio dell'anno.
Questo è dovuto a una serie di fattori favorevoli, tra cui una
crescita globale solida e sincronizzata e un livello di
liquidità che resta abbondante. 
=========================== 17,20 ============================= 
 FUTURES BUND MARZO                    158,79   (+0,28)  
 FUTURES BTP MARZO                     135,61   (-0,33)  
 BTP 2 ANNI  (SET 19)                 106,764  (-0,053)  -0,224%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                  99,865  (-0,215)   2,076%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  92,938  (-0,375)   3,093%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           222         218
 BTP/BUND 2 ANNI                                  38          35
 BTP/BUND 10 ANNI                                137         133
 minimo                                        132,8       132,8
 massimo                                       138,5       137,0
 BTP/BUND 30 ANNI                                173         170
 BTP 10/2 ANNI                                 230,0       228,5
 BTP 30/10 ANNI                                101,7       102,3
 
     
    
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 (Redazione Milano)
  
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