February 12, 2018 / 11:15 AM / 4 months ago

BTP positivi in seduta asta Bot, ma volumi scarsi, domani medio lungo

    MILANO, 12 febbraio (Reuters) - Btp in rialzo a fine
mattinata, e in restringimento sul Bund, in un mercato che resta
legato in questa fase alla speculazione sulla ripresa
dell'inflazione.
    ** Dopo la seduta negativa di venerdì, con allargamento di
cinque punti, in mattinata lo spread è ridisceso fino ad area
130, sfruttando soprattutto le vendite sulla carta tedesca.
    ** "La periferia continua in generale a sovraperformare il
Bund; ma tolto qualche scambio sul novembre 2024 che domani è in
asta, i volumi sul cash restano scarsi e questo mi fa temere che
il movimento sia ormai giunto a conclusione", osserva un trader.
"D'altra parte il mood di fondo sull'inflazione è cambiato: con
i dati relativi a marzo, anche per fattori tecnici legati al
greggio, in Europa e Usa si dovrebbe avere un nuovo rialzo".
    ** Stamane il Tesoro ha collocato i previsti 6,5 miliardi di
euro di Bot annuali (su 6,548 in scadenza), nel primo
appuntamento con le aste di metà mese. Il rendimento è risalito
a -0,40l% (massimo da novembre), rispetto al minimo storico di
-0,420% registrato nel collocamento di un mese fa. 
    ** Il grafico mostra l'andamento del rendimento sulla
scadenza un anno italiana: il rialzo del tasso a
breve evidenzia a partire da gennaio un sensibile aggiustamento
delle previsioni sui tassi Bce:        
 
 
    ** Domani sarà la volta dell'offerta a medio lungo, tra 6,25
e 7,75 miliardi complessivi di Btp a 3, 7 e 30 anni
. 
    ** "Il tratto 10-30 anni si è appiattito molto, consentendo
al Tesoro quest'offerta corposa sull'extra lungo, che darà la
possibilità a molti di ricoprirsi", osserva il trader. Dai primi
di gennaio lo spread 10-30 italiano ha stretto
di quasi 25 pb.
    ** A fine mattinata il Btp 3 anni ottobre 2020
scambia al rendimento di 0,09% da 0,04% dell'asta di un mese fa;
il 7 anni novembre 2024 tratta a 1,44% contro
l'1,35% di metà gennaio; il trentennale marzo 2024 a
3,13%, sotto il 3,33% dell'ultimo collocamento, risalente in
questo caso a metà ottobre.
    ** Al di là dell'offerta italiana, la settimana si
preannuncia ricca sul primario: tra mercoledì e giovedì sono in
agenda aste a medio lungo da Germania, Portogallo, Francia e
Spagna. In attesa di conoscere oggi
pomeriggio l'importo delle aste spagnole, l'offerta complessiva
supera già i 20 miliardi (indicizzati compresi).
    
============================  12,00  ===========================
 FUTURES BUND MARZO                    157,81   (-0,23)  
 FUTURES BTP MARZO                     135,83   (+0,18)  
 BTP 2 ANNI  (SET 19)                 106,936  (-0,028)  -0,238%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 100,191  (+0,048)   2,037%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  93,726  (+0,198)   3,049%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           217         215
 BTP/BUND 2 ANNI                                  34          34
 BTP/BUND 10 ANNI                                132         135
 minimo                                        130,1       128,0
 massimo                                       133,4       135,8
 BTP/BUND 30 ANNI                                170         171
 BTP 10/2 ANNI                                 227,5       227,8
 BTP 30/10 ANNI                                101,2       101,6
 
     
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 (Redazione Milano)
  
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