January 29, 2018 / 11:11 AM / 7 months ago

BTP in calo come zona euro per attese prossime mosse Bce su Qe, aste

    MILANO, 29 gennaio (Reuters) - Avvio di settimana negativo
per il mercato obbligazionario italiano, che non fa eccezione al
resto del comparto della zona euro, e risente delle aspettative
di un prossimo disimpegno della Banca centrale europea.
    ** Attorno alle 12,10 lo spread tra Italia e Germania sul
tratto decennale vale 143 punti base dai 145 della chiusura di
venerdì mentre il tasso del decennale di riferimento scambia a
2,051% da 2,005% dell'ultima chiusura.
    ** In alcune dichiarazioni rese ieri Klaas Knot, banchiere
centrale olandese, ha sottolineato come la Bce dovrebbe mettere
in chiaro che il programma di Quantitative easing non sarà
ulteriormente esteso oltre settembre e le modalità con cui
Francoforte intende uscire dal programma.
    ** Tali commenti, uniti al sell-off dell'obbligazionario
Usa, hanno consolidato un trend di fondo ribassista nel
comparto, legato alla crescente convinzione che sia ormai
imminente il momento in cui le banche centrali mondiali
smantelleranno le misure ultraspansive messe in piedi negli
ultimi anni per ridare fiato all'economia.
    ** In questo contesto, il tasso del benchmark tedesco a
cinque anni è tornato positivo per la prima volta dopo oltre tre
anni, mentre quello del decennale ha toccato il massimo da due
anni a 0,597%.
    ** "Si tratta di un movimento che investe l'intera zona euro
e in cui l'Italia -- nonostante le prossime elezioni e le aste a
medio lungo di domani -- tutto sommato tiene bene. Il trend
ribassista è partito dopo il meeting Bce di giovedì scorso e
vede il mercato iniziare a ragionare sulla possibilità di un
ritocco dei tassi", ragiona un trader di una banca italiana. 
    ** Ad appesantire ulteriormente il clima anche l'abbondante
offerta di nuova carta prevista per questa settimana. Oltre
all'asta tedesca di mercoledì sul titolo a 5 anni e a quelle
spagnole e francesi in programma per giovedì, l'Italia si
attiverà domani con le aste a medio lungo il cui importo massimo
è di 9 miliardi di euro, e nell'ambito delle quale è previsto
anche il lancio del nuovo decennale febbraio 2028.
    ** Sul grey merket di Mts, attorno alle 12,10 il nuovo Btp
10 anni scambia con un rendimento di circa 2,12%
da confrontare con l'1,86% dell'asta di fine dicembre sul
benchmark agosto 2027.
    ** Un rialzo dei rendimenti si è visto anche poco fa
nell'asta del Bot a 6 mesi con il tasso passato a -0,417%
(massimo da ottobre) dal minimo storico di -0,475% toccato a
fine dicembre.
    ** Ampliando il raggio di azione all'intero blocco della
zona euro, mercoledì la Germania offrirà 4 miliardi di euro nel
Bobl a 5 anni (scadenza  aprile 2023) mentre il giorno dopo
Parigi metterà a disposizione degli investitori 8-9 miliardi di
euro in Oat maggio 2028, nel nuovo Oat maggio 2034 (cedola
1,25%) e nel titolo maggio 2066.
    ** Ricca anche l'offerta spagnola che vedrà il Tesoro
offrire Bono gennaio 2021, ottobre 2025 e luglio 2041 oltre
all'indicizzato all'inflazione della zona euro novembre 2027.   

============================ 12,10 ============================ 
 FUTURES BUND MARZO                    159,99   (-0,81)  
 FUTURES BTP MARZO                     135,71   (-0,59)  
 BTP 2 ANNI  (SET 19)                 107,050  (-0,063)  -0,202%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 100,076  (-0,373)   2,051%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  92,822  (-0,666)   3,098%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           211         210
 BTP/BUND 2 ANNI                                  33          33
 BTP/BUND 10 ANNI                                143         145
 minimo                                        141,5       142,3
 massimo                                       143,7       145,0
 BTP/BUND 30 ANNI                                179         178
 BTP 10/2 ANNI                                 225,3       223,1
 BTP 30/10 ANNI                                104,7       106,1
 
     
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