January 17, 2018 / 11:04 AM / 4 months ago

BTP in calo, sottoperformano zona euro. Focus su dibattito Bce

    MILANO, 17 gennaio (Reuters) - In tarda mattinata il
secondario italiano scambia in calo, solo assieme alla Spagna,
in un comparto europeo pressoché piatto e in una seduta dai
volumi piuttosto contenuti che sembra orientata in generale dal
dibattito interno alla Bce sul futuro del Qe.
    ** Attorno alle 12, il differenziale di rendimento tra
Italia e Germania sul tratto decennale torna sopra la soglia di
150 punti base, a 151 punti, dai 147 del finale di seduta dopo
il tuffo di ieri a 143,6, minimo dal 13 dicembre. Alla stessa
ora, il tasso del decennale di riferimento vale 1,992% da 1,963%
della chiusura di ieri.
    ** A orientare un mercato volubile, soprattutto ma non solo
per la carta italiana, il dibattito degli esponenti Bce sul
futuro del Qe con gli investitori impegnati a capire quando
Francoforte porrà fine al Qe e inizierà ad alzare i tassi. 
    ** Ultimo in ordine di tempo, il vice-presidente Vitor
Constancio ha detto in un'intervista a 'Repubblica' di non
temere le elezioni italiane ma di essere preoccupato per il
recente rafforzamento dell'euro e l'inflazione al palo. Parlando
di 'forward guidance' il vice di Mario Draghi ha detto che con
la decisione di dimezzare gli acquisti mensili di bond "abbiamo
adattato la nostra politica monetaria al nuovo quadro
economico... ma questo non vuol dire che la politica monetaria
non continuerà ad essere molto accomodante ancora per molto
tempo".
    ** Di ieri invece le dichiarazioni al quotidiano tedesco
'Frankfurter Allgemeine Zeitung' del numero uno della
Bundesbank, Jens Weidmann, che ritiene appropriato che la Bce
concluda il programma di acquisto titoli entro l'anno. Weidmann
inoltre ha detto che le attese per un aumento dei tassi a metà
dell'anno prossimo "mi paiono abbastanza in linea con l'attuale
'guidance' della Bce".
    ** In questo contesto, con il dibattito sulle future mosse
Bce iniziato dopo la diffusione dei resoconti dell'ultimo
meeting, l'Italia è, a detta degli operatori, un po' più esposta
di altri Paesi per via dell'avvicinarsi della scadenza
elettorale fissata per il 4 marzo.
    ** "In un quadro che vede la Bce come principale 'driver' i
mercati sono effettivamente tranquilli, come dice Constancio,
anche se avvicinandoci alla data del voto i movimenti
sull'Italia potrebbero aumentare. Per ora il mercato scambia
ancora in un range ristretto e non desta preoccupazione",
ragiona un trader di una banca italiana con sede a Milano.
    
    Di seguito il grafico dell'andamento del tasso del decennale
italiano di riferimento nel mese di gennaio:
 
 
 
 
    ** In attesa delle aste a medio lungo di Francia e Spagna in
agenda per domani, stamane la Germania ha assegnato 1,261
miliardi di euro nella riapertura del Bund 30ennale con tasso
medio in rialzo a 1,28% dal precedente 1,20%.
    ** Il Portogallo invece ha collocato 1,75 miliardi di euro
in titoli di Stato a 6 e 12 mesi con tassi in calo.
    
============================ 12,00 =============================
 FUTURES BUND MARZO                    160,89   (+0,12)  
 FUTURES BTP MARZO                     136,24   (-0,37)  
 BTP 2 ANNI  (SET 19)                 107,241  (-0,016)  -0,227%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 100,590  (-0,234)   1,992%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  92,079  (-0,290)   3,140%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           207         205
 BTP/BUND 2 ANNI                                  36          40
 BTP/BUND 10 ANNI                                151         147
 minimo                                        149,2       143,6
 massimo                                       152,0       147,8
 BTP/BUND 30 ANNI                                187         189
 BTP 10/2 ANNI                                 221,9       219,4
 BTP 30/10 ANNI                                114,8       116,0
 ================================================================
    
 
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