January 12, 2018 / 11:41 AM / 5 months ago

ELEZIONI 2018 -Btp, spread a 130 pb con governo larghe intese, 225 pb se nuovo voto - JP Morgan

MILANO, 12 gennaio (Reuters) - Se le elezioni politiche italiane dovessero tradursi nella formazione di un governo sostenuto da una coalizione molto ampia, il premio al rischio dei titoli di Stato italiani a dieci anni nei confronti del Bund, attualmente a 150 punti base, scenderebbe a 130 punti base.

E’ la previsione contenuta in un report di Jp Morgan, che attribuisce a tale scenario una probabilità del 60%. Se invece si dovesse tornare di nuovo alle urne, ipotesi cui viene attribuita una probabilità del 15%, lo spread schizzerebbe a 225 punti base.

“Riteniamo che lo scenario più probabile sia di gran lunga un coalizione molto ampia, che dovrebbe rassicurare i mercati finanziari. A nostro avviso, questo governo di larghe intese potrebbe emergere come risultato dei negoziati parlamentari riguardanti un governo puramente politico (se i partiti centristi avranno un buon risultato) o come esito dell’intervento del Presidente della Repubblica a favore di un governo di unità nazionale, che potrebbe includere figure tecniche o super-partes”, si legge nella nota.

A un governo di coalizione a ranghi e numeri più ristretti (comprendente solo Pd, Forza Italia e le forze centriste), Jp Morgan attribuisce una probabilità del 10%, con un spread a 110 punti base. Stessa probabilità attribuita anche a un governo di centrodestra, che se si concretizzasse confermerbbe lo spread a 150 punti base, sui livelli attuali.

Lo scenario migliore per il debito italiano — a giudicare dalle previsioni sul premio al rischio — sarebbe un governo di centrosinistra: lo spread scenderebbe a 100 punti base, ma le chance attribuite a tale eventualità sono nulle.

All’opposto, lo scenario peggiore per i mercati sarebbe la formazione di un governo composto da forze ‘non mainstream’, cioè M5S, Lega e Fratelli d’Italia: in questo caso, cui viene data una probabilità del 5%, lo spread schizzerebbe a 300 punti base.

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