December 12, 2017 / 3:18 PM / 7 months ago

PORTAFOGLI-Btp, BNP Paribas punta su 5-7 anni, opportunità con possibile volatilità elezioni

MILANO, 12 dicembre (Reuters) - Bnp Paribas AM guarda oggi con maggiore favore all’obbligazionario sovrano della periferia, inclusi i titoli di stato italiani, con una preferenza per il tratto intermedio della curva dei Btp - più al sicuro dal rialzo dei rendimenti - e un posizionamento flessibile, in grado cioè di adattarsi a scenari mutevoli.

“Il momento dell’economia italiana è favorevole come non lo è stato negli ultimi cinque anni e, se è vero che il sostegno della Bce è destinato progressivamente a esaurirsi, resterà robusto l’appetito per i rendimenti della carta italiana rispetto a quella core”, ha spiegato a Reuters Massimo Terrizzano, direttore investimenti di Bnp Paribas AM in Italia.

Uno scenario di progressivo rialzo dei tassi non spaventa.

“Non metterebbe a rischio il bilancio italiano e anche un aumento dei tassi di un punto percentuale, che portasse in positivo i rendimenti sul brevissimo, sarebbe compensato da una ripresa di interesse del retail per i titoli di stato”, ha aggiunto.

I picchi di volatilità che potrebbero verificarsi in occasione delle elezioni l’anno prossimo sono infine visti come opportunità.

“Potremmo prendere profitto sulla parte più lunga del tratto 5-7 anni oppure potrebbe essere l’occasione per investire in maniera più decisa sulla parte più lunga della curva”, ha detto.

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