December 11, 2017 / 10:41 AM / 10 months ago

BTP stabili dopo balzo scorsa settimana, attesa banche centrali

    MILANO, 11 dicembre (Reuters) - Il secondario italiano
appare saldo, in consolidamento, dopo i rialzi della scorsa
settimana, con il tasso del decennale di riferimento che si
mantiene ben al di sotto del 2%. Regna l'attesa delle riunioni
di politica monetaria dei due grandi istituti centrali, la Fed e
la Bce. 
    ** "Il mercato ha toccato la scorsa settimana i minimi
dell'anno, in termini di spread e di rendimento" osserva Piero
Grilli, responsabile desk governativi di Banca Akros, che, salvo
sorprese, prevede la prevalenza di un 'mood' positivo fino a
fine anno. "In vista della sospensione degli acquisti Bce
potrebbe esserci qualche vendita sul secondario, ma niente di
rilevante".
    ** Gli acquisti Bce verranno infatti sospesi dal 21 al 29
dicembre. Venerdì scorso, al termine di una seduta dai volumi
rarefatti per via della festività dell'Immacolata, il
differenziale di rendimento tra Italia e Germania sul tratto
decennale si è fermato a 134 punti base, minimo di seduta e da
fine ottobre 2016. Analogamente il tasso del decennale di
riferimento si è attestato a 1,64% dopo essersi spinto fino a
1,63% minimo da inizio novembre dello scorso anno.
    ** "Resta da guardare il movimento della curva Usa, al
momento molto piatta, in vista delle imminenti strette monetarie
che danneggiano il breve. Qualcuno ipotizza un'inversione della
curva, ma non sono di questa idea. L'inversione avviene solo in
circostanze di grande difficoltà", dice Grilli.  
    ** La Fed dovrebbe alzare i tassi d'interesse nel corso dei
due giorni della riunione di politica monetaria che terminerà
dopodomani. Le previsioni sono per una possibile stretta due o
tre volte nel 2018, ma le prospettive sull'anno prossimo
potrebbero comunque essere compromesse dalla modesta inflazione.
La riunione della Bce avrà invece termine giovedì e non si
prevedono grosse novità.
    ** "I temi del nuovo anno saranno le elezioni per l'Italia e
l'inflazione per i mercati più in generale", dice Grilli.      
    ** Domani si terrà l'ultima asta italiana con regolamento
nel 2017. Il Tesoro infatti metterà a disposizione degli
investitori 4,75 miliardi di Bot a 12 mesi, importo identico a
quello in scadenza, mentre l'asta a medio-lungo di mercoledì è
stata cancellata.  
    
============================ 11,35 =============================
 FUTURE BUND MARZO                     163,54   (+0,06)  
 FUTURES BTP MARZO                     140,41   (-0,07)  
 BTP 2 ANNI  (SET 19)                 107,962  (-0,017)  -0,371%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 103,676  (-0,050)   1,642%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  98,108  (-0,024)   2,814%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           208         208
 BTP/BUND 2 ANNI                                  42          42
 BTP/BUND 10 ANNI                                135         134
 minimo                                        134,1       133,7
 massimo                                       135,8       137,2
 BTP/BUND 30 ANNI                                175         174
 BTP 10/2 ANNI                                 201,3       201,0
 BTP 30/10 ANNI                                117,2       117,5
 ================================================================
    
 
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