December 8, 2017 / 11:00 AM / 6 months ago

MONETARIO-Brevissimi schiacciati in area -0,40%, prosegue disallineamento Eonia

MILANO, 8 dicembre (Reuters) - Restano schiacciati in area in area -0,40%, riferimento Bce per i depositi overnight, i tassi a brevissimo sull’interbancario italiano ed europeo sia sul segmento repo che sul cash, schiacciati da un eccesso di liquidità nel sistema della zona euro che questa settimana ha oltrepassato i 1.900 miliardi.

** Intorno alle 11,40 su General Collateral Italia l’overnight vale -0,40%, tom e spot/next -0,405%.

** Su piattaforma eMid, riferimento per gli scambi non garantiti delle banche italiane medio piccole, l’overnight scambia a 0,35/-0,39%, mentre sul cash europeo oscilla tra -0,50 e -0,35%.

** Gli unici spunti arrivano dal recente disallinemento verso l’alto dell’Eonia, che a fine novembre è arrivato fino a -0,24% e per poi riassestarsi nei giorni successivi.

L’ultimo fixing, relativo al 6 dicembre, è risultato a -0,326%, “comunque due-tre centesimi più alto della media dell’ultimo anno”.

** Sul mercato, secondo quanto riferito da alcuni operatori, circola l’ipotesi che lo scostamento sia imputabile al ritorno sul mercato interbancario non garantito di una banca greca inclusa nel panel per il calcolo dell’Eonia, che avrebbe concluso delle transazioni non garantite con altri istituti ellenici, spingendo verso l’alto il tasso medio.

** “E’ un movimento che viene monitorato. E’ parzialmente rientrato ma ha creato qualche preoccupazione, perché ha spinto verso alto di un paio di centesimi la curva dei tassi overnight indexed swap”, dice un tesoriere. Un segnale che il disallineamento potrebbe essere persistente.

** D’altra parte, la Bce è consapevole che le modalità di calcolo espongono l’Eonia a distorsioni: in settembre ha annunciato la creazione di un nuovo riferimento entro il 2020. Il recente disallineamento potrebbe accelerare il processo.

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