22 novembre 2017 / 12:20 / 20 giorni fa

BTP-Mercato in lieve calo, Tesoro riacquista 5,5 mld titoli a breve

    MILANO, 22 novembre (Reuters) - Si posizionano su un
marginale calo i Btp al termine della mattinata in cui il Tesoro
ha riacquistato, tramite operazione di buyback, 5,503 miliardi
di titoli di Stato.
    ** A livello europeo la debolezza del mercato riguarda
soprattutto le scadenze brevi, in scia alle dichiarazioni di
segno restrittivo di ieri del membro del board Bce Benoit Coeuré
, con un generale appiattimento delle curve.
    ** "Il flattening è evidente sopratutto sulla Germania
mentre sull'Italia è solo sul tratto 10-30 anni: il Tesoro ha
comprato 5,5 miliardi di carta a breve, questo ha inciso molto",
commenta un trader milanese.
    ** Pur in un mercato negativo, lo spread Btp/Bund scambia
invariato poco sopra i 140 punti base, con un tasso decennale in
tenuta sotto 1,80%; conserva invece un lieve rialzo la scadenza
trentennale.
    ** Il buyback condotto dal Tesoro ha riguardato cinque
titoli di Stato, con scadenze tra il 2018 e il 2021; le offerte
pervenute sono state pari a 11,130 miliardi totali.
   
    ** La strategist di Intesa Sanpaolo Chiara Manenti osserva
che con il buyback e il concambio del 17 novembre il Tesoro
dovrebbe aver chiuso le operazioni sul debito, arrivando a fine
anno con disponibilità liquide per circa 32 miliardi: un
risultato coerente con l'indicazione dell'aggiornamento al Def,
secondo cui il finanziamento 2017 sarebbe stato raggiunto
utilizzando 11 miliardi di liquidità. "Infatti il fabbisogno
ufficiale di liquidità per il 2017 è di 59 miliardi, a fronte di
emissioni nette a oggi per circa 49", spiega. 
    ** Il Tesoro potrebbe cancellare l'asta di indicizzati di 
lunedì prossimo dopo aver già raccolto questo mese 7,1 miliardi
di Btp Italia. A mercati chiusi arriveranno i primi annunci
relativi alla tornata d'aste di fine novembre, relativi a Ctz e
Btpei: Intesa Sanpaolo che prevede un'offerta limitata al solo
Ctz, con un importo atteso fino a 2 miliardi. Domani ci saranno
gli annunci sui Bot, venerdì quelli sul medio lungo.
    "Oltre al buyback, gli input che arrivano dal Tesoro offrono
sostengo ai Btp" conclude il trader. "Ipotizzando che le aste a
medio lungo di metà dicembre verranno cancellate, i collocamenti
di fine novembre saranno gli ultimi con regolamento su
quest'anno; l'offerta 2017 è di fatto in esaurimento".
    ** Stamane intanto la Germania ha collocato 839 milioni del
Bund del trentennale agosto 2048 cedola 1,25%, al rendimento di
1,20% (praticamente invariato da 1,22% dell'asta di ottobre)
.
          
============================ 13,10 =============================
 FUTURE BUND DICEMBRE                  162,76   (-0,32)  
 FUTURES BTP DICEMBRE                  140,11   (-0,13)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 108,092  (-0,010)  -0,310%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 102,385  (-0,107)   1,788%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  95,658  (+0,241)   2,943%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           200         201
 BTP/BUND 2 ANNI                                  42          45
 BTP/BUND 10 ANNI                                142         142
 minimo                                        140,9       141,2
 massimo                                       143,6       144,4
 BTP/BUND 30 ANNI                                181         182
 BTP 10/2 ANNI                                 209,8       208,0
 BTP 30/10 ANNI                                115,5       118,1
 ================================================================
    
     
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