November 16, 2017 / 12:15 PM / a year ago

BTP deboli dopo sedute di rialzo, settimana di offerta pesante

    MILANO, 16 novembre (Reuters) - Una settimana molto
rilevante sul primario per la portata dell'offerta spinge
finalmente verso la debolezza il Btp, che sembrava finora
resistere alle pressioni d'asta. Un'attività, quella sul
primario, che ha interessato specialmente ma non unicamente
Roma, che fra lunedì e oggi ha registrato le aste a medio lungo
termine e il collocamento del Btp Italia.
    ** "Il Btp è in calo, ma va bene così. È stata una settimana
importante dal punto di vista dei collocamenti, e nonostante
questo nelle prime sedute della settimana il secondario era
riuscito a resistere alle vendite" osserva Vincenzo Longo,
strategist di Ig. "Malgrado l'allargamento, lo spread resta
basso rispetto ai massimi del medio periodo: una tenuta che,
dopo l'upgrade di S&P, si deve a una Bce che resta accomodante e
a buone cifre macroeconomiche".
    ** Solo un mese fa, il differenziale di rendimento fra i
decennali italiano e tedesco si aggirava attorno ai 170 punti
base. Ha appunto contribuito a innescare una spinta al ribasso
l'inatteso upgrade all'Italia da parte di S&P lo scorso 27
ottobre. 
    ** Il Tesoro ha collocato oggi 3,35 miliardi di euro presso
gli investitori istituzionali del nuovo Btp Italia novembre
2023, a fronte di richieste per 10,776 miliardi, cui è stato
applicato un riparto del 31,1%. Considerando i
3,757 miliardi sottoscritti dagl investitori retail tra lunedì
13 e mercoledì 15, il titolo, indicizzato all'inflazione
italiana cedola reale di 0,25%, è stato assegnato per
complessivi 7,107 miliardi di euro.
    ** "C'è stato anche il Btp Italia, che oggi ha registrato
un'ottima domanda da parte degli istituzionali. E poi aste
tedesche, spagnole, francesi... Direi che con un'offerta simile
il Btp ha tenuto benissimo" dice ancora Longo.
    ** Dopo la Germania -- che nei giorni scorsi è andata in
asta con il nuovo Schatz e con una riapertura decennale -- si
sono oggi attivate sul primario la Francia con 5 miliardi di Oat
 e 2 miliardi di Oatei e la Spagna con 4,7 miliardi
di titoli con scadenza fra 2021 e 2066
   

============================ 12,55 =============================
 FUTURE BUND DICEMBRE                  162,55   (-0,09)  
 FUTURES BTP DICEMBRE                  139,27   (-0,33)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 108,035  (-0,039)  -0,253%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 101,842  (-0,239)   1,849%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  93,719  (-0,587)   3,048%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           198         198
 BTP/BUND 2 ANNI                                  50          51
 BTP/BUND 10 ANNI                                147         145
 minimo                                        144,7       143,1
 massimo                                       146,8       146,2
 BTP/BUND 30 ANNI                                184         181
 BTP 10/2 ANNI                                 210,2       207,7
 BTP 30/10 ANNI                                119,9       119,3
 ================================================================
     
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