2 novembre 2017 / 11:26 / in un mese

BTP-Consolidano ma trend positivo, spread con Spagna e Germania stringono

    MILANO, 2 novembre (Reuters) - Prima parte di seduta nel
segno del consolidamento per la carta italiana, sulla quale però
permane a dire degli operatori un clima positivo che al momento
beneficia anche della migrazione dalla carta spagnola, ma
soprattutto della Bce e dell'effetto sorpresa di S&P. 
    ** "Il clima è sempre positivo. Nonostante qualche presa di
profitto, al momento continua il trend di acquisti sull'Italia,
che era rimasta indietro rispetto all'upgrade di S&P che,
essendo del tutto inatteso, ha determinato un significativo
effetto sorpresa", dice Piero Grilli, responsabile desk
governativi di Banca Akros. 
    ** In mattinata il differenziale di rendimento fra i
decennali di riferimento italiano e spagnolo si è spinto a 32
punti base in seduta, toccando i minimi da inizio dicembre 2016,
con il debito spagnolo che risente dell'impatto della crisi
catalana. Attorno alle 12,15 lo spread Italia-Spagna quota 33,3
punti base, dopo aver toccato in seduta un
minimo a 32,4. Alla stessa ora il decennale di riferimento
spagnolo rende 1,487%. Lo spread Italia-Germania
ha invece toccato in seduta un minimo a 141 punti base, nuovi
minimi da fine ottobre 2016.
    ** "E' difficile dire se la Spagna nel medio termine farà
bene o no all'Italia" dice ancora Grilli. "Al momento però sta
facendo bene, poiché la crisi catalana rende l'Italia
politicamente meno instabile della Spagna e, nonostante questo,
il Btp rende di più del Bono. In questo momento chi deve
acquistare, acquista Italia". 
    ** Secondo Grilli c'è ancora margine per un ulteriore
restringimento dello spread Italia-Spagna, ma basta poco, una
qualunque novità dal fronte catalano, per spingere il
differenziale in questa o quella direzione.
    ** Oggi sul primario si sono attivate la Spagna e la
Francia. Madrid ha collocato 4 miliardi di titoli nominali e
quasi 600 milioni di un indicizzato, Parigi ha
invece assegnato oltre 8 miliardi su tre Oat.
         
============================ 12,10 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   162,41   (-0,22)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   139,79   (-0,04)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 108,163  (-0,042)  -0,228%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 102,254  (-0,036)   1,805%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  95,102  (-0,097)   2,972%
 ========================= SPREAD (PB)========================== 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           198         199
 BTP/BUND 2 ANNI                                  53          53
 BTP/BUND 10 ANNI                                142         143
 minimo                                        141,2       141,5
 massimo                                       143,1       145,7
 BTP/BUND 30 ANNI                                177         179
 BTP 10/2 ANNI                                 203,3       203,3
 BTP 30/10 ANNI                                116,7       116,6
 ================================================================
     
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